股票股林秘籍：[投资妙文]分享长期牛市的盛宴

⊙汇丰晋信

　　动态战略基金经理 王春

　　长期以来，在很多人的潜意识里，投资往往更容易被另一个更生动的词所取代:炒:无论是买股票还是买房，都需要有炒的功夫才能达到完美的境界。而且炒必须有两个条件：一是热。只有达到一定的热量，才能炒，否则只能称为煮或蒸。所以，买之前先看人气，人气越旺越能炒。二是翻。只有不断翻来覆去，才算炒，否则只能叫炖或炖。因此，低买高卖

　　不用说，历史上一定有很多祖先借助炒的功夫发了财。然而，对于绝大多数投资者来说，他们的财富增长模式可能更多地基于烹饪或炖，而竹篮空往往是绝大多数炒家庭的命运。4月和5月，股市巨大的财富效应吸引了大量居民进入股市，账户数量日益增加。甚至一些一直在长期投资基金，追求稳定回报的中长期投资者也开始无法忍受，希望抓住那些每天限制的股票。然而，6月和7月市场的深度调整使绝大多数投机者坐过山车，甚至深陷其中。巴菲特有句名言：看你的钱袋，不要赔钱。对大多数人来说，炒往往意味着巨大的损失，甚至丢了钱包。

　　毫无疑问，A刚刚开始的牛市盛宴将继续，但最近的股市波动警告投资者：捍卫你的财富是分享长期牛市盛宴和实现财富增长的前提。在我看来，在这一轮持续经济增长驱动的超级牛市中，选择合适的投资期、选择可靠的投资目标和降低你的交易成本可能是捍卫财富和实现增长的最有力的武器。

　　首先，投资期限至少放宽到十年。从过去几百年成熟市场的统计结果来看，投资股市是抵御通货膨胀的最有效途径。目前，a股市场正在分享经济持续增长和制度成功改革后带来的双重红利。在上市公司历史上最强劲、最持续的利润增长驱动下，笔者预计，这一轮牛市也可能成为a股历史上持续时间最长的牛市。不要轻易离开这个市场将是最重要的建议。

　　其次，选择最值得信赖的投资对象。在经济快速增长的中后期，实体经济的资本化过程往往以更快的速度铸造大量世界领先的优秀上市公司，看到他们并长期持有，将不可避免地获得惊人的投资回报，在作者看来，经过几年的炖汤将比快火几小时的热菜更甜更美味。假如对选择公司没有信心，购买值得信赖的基金公司的基金产品也是不错的选择。在美国，共同基金占家庭金融资产的47%，而美国中产阶级的崛起与这种投资模式密切相关。

　　第三，降低你的交易成本。看看证券公司近两年的财务报表，你就会明白，长期炒股往往会丢钱包。未来几年上市公司利润的强劲增长可能会让当前的炒作风格继续保持打鼓传花的游戏，但这类游戏往往会发现最后一个傻瓜大多是自己。在长期牛市的复利增长中，无论是买股票还是买基金，增加1%的交易成本都意味着惊人的财富损失。

　　最后，我们需要提醒大家，不要去拥挤的地方往往是牛市阶段各种主题概念流行的阶段。者可能没有机会等到潮水降落，可能已经出现在波浪的起伏中。

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