股票股林秘籍：[话说股市]如何正确看待当前股市投资热

自2006年以来，中国股市的复苏吸引了大量投资者积极进入市场。特别是2007年1月至5月，沪深股市新开户数屡创历史新高。在很短的时间内，8000万户、9000万户、1亿户大关连连被突破。从公司白领到普通工人，从退休老人到家庭主妇……”谈股论金”成为街头巷尾最热门的话题。很多人见面的第一句话就是”股票涨了吗？”有的全家老小齐上阵，有的卖房借钱炒股……许多人惊呼：”这是一个全民炒股的时代！”那么，什么是股票市场，如何看待股票市场的风险，如何利用股票市场来管理资金，在不断变化的股票市场中成为理性的投资者呢？

　　股市是什么？

　　中美金融研讨会于1986年11月在北京举行。当时，邓小平同志会见了纽约证券交易所董事长范尔霖。范尔霖带来了两份特别的礼物：纽约证券交易所证书和证券样本。令范尔霖大吃一惊的是，邓小平同志给出了一份更特别的礼物：中国首只上市股票——上海飞乐音响公司股票。一时间，外电纷纷报道：”中国与股市握手！”

　　20多年后的今天，中国人对股票和股票市场并不陌生。投资股票市场已经成为许多人理财的重要渠道。每天，数亿人关注股市的起伏，每天在股市流动数百亿元。

　　所谓的股票市场，即股票发行和交易市场。要了解股票市场，我们也应该从股票制度的产生和发展开始。

　　随着社会化生产的发展，生产者自身的资本积累和有限的贷款资本都难以满足企业发展的巨大资本需求。因此，有办法通过发行股票筹集资金，建立股份有限公司，即股份制。如果一个人购买了一家公司的股份，他将成为该公司的股东，他将对公司承担有限的责任，承担风险，并以出资额分享收入。股票是流通的。如果股东急需现金或想转化为其他证券，他们可以出售股票，这就导致了股票交易。股票交易的需求自然催生了股票交易市场的产生。

　　早在1611年，一些商人就在荷兰阿姆斯特丹买卖海外贸易公司的股票，形成了股票交易所的原型。英国第一家证券交易所于1773年在伦敦正式成立。纽约证券交易所于1792年诞生。20世纪以后，世界发达资本主义国家的股市发展迅速，对经济生活产生了越来越重要的影响。

　　股票在中国的历史可以追溯到19世纪的洋务运动时期。当时，中国出现了一些由官方和商业共同组织的股份制企业。1873年成立的船舶投资促进局发行了中国最早的股票。1914年，中国北洋政府颁布了《证券交易所法》，并于1917年成立了北京证券交易所。在抗日战争之前，已有100多只上市股票。但在几次挫折之后，股市从未发展过。

　　新中国成立后很长一段时间以来，股份制一直被排除在资本主义之外。改革开放以来，随着经济体制改革的深化，我们对股份制的性质和作用有了新的认识，开始突破股份制的认定”资”不姓”社”股市的思想禁锢再次应运而生。

　　1984年7月20日，中国第一家股份有限公司北京天桥百货有限公司成立，拉开了企业股份制改造的帷幕。1986年9月26日，中国工商银行上海信托投资公司静安分行代表飞乐音响公司和延中实业公司上市买卖股票。这是上海第一个经营证券柜台交易业务的地方，也是新中国首次开展股票交易。新中国第一家证券交易所——上海证券交易所成立于1990年11月26日，同年12月19日开业。深圳证券交易所成立于1990年12月1日，1991年7月3日正式开业。这两家交易所的成立和开业标志着新中国证券市场脱离了银行体系的独立发展。1992年，中国证券监督管理委员会成立，中国股票交易逐步走上正规化、法制化的轨道。

　　十多年来，沪深股市牵动着千千万人的心。1990年深圳证券交易所试运营时，只有一只股票上市，第二年只有6只。到2007年7月，在上海证券交易所上市的股票超过950只，在深圳证券交易所上市的股票超过590只。深圳证券交易所1991年年成交量仅为35亿元，而2007年5月30日，沪深两市成交量创下4163.37亿元的历史纪录。到2007年6月底，沪深股市账户总数达到10705.64万，很少有人知道股市，也很少有人参与股市投资。中国股市从无到有，从小到大，经历了风风雨雨，正在逐步发展和成熟。

　　通过多年的发展，我们越来越意识到股市在市场经济发展中发挥着重要作用。

　　一是筹集资金”吸铁石”。企业通过发行股票，集中分散在社会上的闲置资金，形成支持大规模社会生产和大规模经营的巨额资本。股票市场的融资规模和速度是企业自身积累和银行贷款无法比拟的。

　　二是企业转型机制”推动器”。发展股票市场，充分发挥市场机制的作用，有利于建立真正意义上的产权制度，实现投资主体的多元化，形成科学、民主、有效的重大决策监督机制，完善公司治理结构，促进现代企业制度的形成。

　　三是优化资本配置”调节器”。公司的投资价值可以通过市场找到。投资者通常选择增长良好、利润潜力大的股票进行投资，放弃业绩下滑、收益差的股票，使资金逐渐流向效益好、发展潜力大的企业，实现资本的合理配置。

　　四是维护金融安全”缓冲阀”。目前，我国金融市场还不是很健全，直接融资滞后于间接融资的发展，过度依赖银行的现象仍然很严重。一旦银行出现问题，往往会导致很大的系统性风险。大力发展股市，提高直接融资比例，有利于降低间接融资在全社会融资中的比例，使整个金融体系的运行更加灵活，有效防范和分散金融风险。

　　五是观察经济状况”晴雨表”。通过分析上市公司的股票交易情况，可以了解整个行业的发展趋势，透视整个经济的运行情况。

　　可以看出，股票市场的发展对于优化资源配置、促进市场经济发展、深化企业改革、提高竞争力、深化金融改革、维护金融安全具有重要意义，实现个人合理财务管理和财富保护和增值。

　　为什么股市有风险？

　　前些时候，一些观点在投资者中广为流传，说中国股市将迎来”黄金十年”、上证指数将突破1万点等。同时，各种炒股很容易赚钱”财富故事”也到处流传。给人们一个这些”炒股就是赚钱”、”未来只涨不跌”印象使越来越多的人不假思索地涌入股市。对他们来说，股票似乎是一台印钞机。他们可以通过购买来赚钱，永远不会赔钱。他们并不真正理解股市实际上是一个充满风险的市场。

　　首先，风险来自于你购买股票的上市公司经营状况的变化。由于普通投资者往往不是专业人士，加上市场信息的不对称性，有时很难了解一家公司的真实业务。即使他们购买了绩效公司的股票，这并不意味着一切都会好起来。业绩只能代表公司的过去。在瞬息万变的商业海洋中，乐观的公司应该随时迎接来自各个方面的挑战。行业竞争激烈，市场环境变化，经营策略不同……这将给公司的未来带来许多不确定性。一旦业绩下降，股价也会下跌，投资者将遭受损失；如果公司倒闭，投资者的资金将全部消失。

　　其次，整个股市的涨跌也蕴含着风险。一般来说，判断市场状况有一个指标——市盈率。市盈率是反映市场个股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为，市盈率在10-20倍左右波动是正常的，此时市场风险较小。市盈率越高，股市泡沫的可能性就越大，市场风险也就越大。数据显示，美国、英国、香港等股市的市盈率在10-20倍左右波动，日印市场的平均市盈率在23-25倍左右。目前，沪深股市平均市盈率已超过40倍，风险可想而知。而2007年前几个月被炒的一些股票，其市盈率甚至达到了几千倍！