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2015创投乱象横生 投资经理职业化是不是未来?

在2015资本寒冬论的担忧中,2016年中国投资市场依然保持强劲,据投中集团3月3日发布的统计数据显示,2016年2月我国VC/PE投资市场披露案例总数为129起,投资总规模为41.37亿美元。但在欣…

在2015年资本寒冬理论的担忧中,2016年中国投资市场依然强劲。根据投资集团3月3日发布的统计数据,2016年2月VC/PE总投资市场披露案例为129起,总投资规模为41.37亿美元。但从2015年开始,在欣欣的繁荣背后O2O在破产浪潮中,我国风险投资融资存在的问题也逐渐显现。

早在去年10月,《国际金融报》就报道了风险投资的混乱。经纬中国创始人张颖用公开信指出了风险投资行业的焦虑和泡沫。此外,大量中小投资经理从投资机构流失。除了投资者吐槽风险投资,无数饥饿的企业家都面临着无米下锅濒临破产的困境。此时,风险投资圈发布了一些新的自我革命方法,如向投资机构收费模式和投资者专业化趋势。似乎没有人能回答这些内部演变是否能给中国风险投资带来新的生活。

创投深陷“囚徒困境”

3月5日,李克强总理在政府工作报告中再次提到大众创业,预计未来官方支持将继续。此外,数据显示,截至2015年10月,中国已有1万多家风险投资公司和数万家中小型基金公司。但另一方面,加入创业大军的新企业也呈指数级飙升。政府工作报告中有一组数据。2015年,中国新注册企业增长21.6%,平均每天增加1.2万户。

如此大基数的新企业的出现,加上投资机构的火爆,使得我国风险投融资两端信息不对称严重。2015年,几个投资者吐槽每个月要看几千。BP据经纬中国官方统计,仅2014年,经纬就收到了2万多份BP,采访了6700个团队,最终只投资了90家新公司。而这些BP但是来源很复杂,包括个人邮箱,FA推荐、朋友介绍、孵化器/创业路演、媒体报道影响主动索取等。,投资者在筛选项目中的体力劳动远远优于脑力劳动。

在BP在信息轰炸下,风险投资和融资双方陷入困境“囚徒困境”中,在VC项目间有巨大的噪声墙。这使得中国风险投资圈找项目的方式非常原始。雷军、达晨、刘日等一些传统投资者不熟悉不投资的原则。当信息爆炸难以区分真伪时,没有办法选择最省时省力的投资熟人。因此,联系逐渐成为投资机构寻找项目的最佳武器,导致许多企业家在孵化器和创业路演,善于沟通企业家可以得到投资者的青睐,已成为投资机构投资潜在项目发展的障碍,毕竟,会做事,善于与投资者聊天企业家不多。

一个投资机构在风险投资圈的决策权集中在为数不多的几个上LP在合作伙伴手中,虽然许多投资企业开始关注投资经理的培训,但由于缺乏决策权,这应该在企业家和投资者之间发挥重要决策的中间层。由于缺乏足够的锻炼,很难成熟和成长,在风险投资圈中的作用变得非常薄弱。为了尽快获得投资,一些企业家也失去了对投资经理的信任,甚至花时间拜访他们“骚扰”战术打动LP,马佳佳、余佳文等一些替代手段也开始出现,依靠自我炒作赢得投资者青睐的企业家也纷纷涌现。

这背后是大量投资经理的损失。首先,缺乏决策权很难完成从新手到老手的转变。其次,职业前景不明朗。许多人转行做企业家或企业做投资顾问。而FA客观上填补了这一空白,如华兴、以太、方创等专门为企业家服务的投资咨询机构在业内非常有名。但FA也呈现出鱼龙混杂的现状,随着几大鱼龙混杂FA机构的兴起带动了无数的中小企业FA为了尽快匹配投资,获得企业家的回报,群发邮件,一个BP多家创业公司共享模板,鼓励创业者伪造数据,降低了整个市场流通项目的质量。

一切都像一个死结。企业家自然会想尽一切办法吸引他们尽快获得资金LP,为了谨慎,投资机构不得不忍受BP轰炸机小心翼翼地找到了一个好项目。在这里,每个人都无法逃脱“囚徒困境”一些行业变化也在悄然发生。

自救:全民VC、付费找项目

全民VC:2015年李丰离开IDG创建峰瑞资本(FreeS),在过去,投资机构寻找内部项目。如果投资者或投资经理青睐的项目不符合机构的口味,往往会出现pass掉封。按照这个机制,做吧。VC不再是特权,有好项目的投资者或投资经理也有机会向丰瑞资本推荐。

根据李峰的想法,无论谁向峰瑞资本推荐一个项目,如果项目成功投资1000万,项目将从1000万变为3000万,这个人都可以获得2000万*5%=100万。这种鼓励全民推荐项目的决定无疑是非常革命性的,对于已经习惯了传统关系模式的风险投资圈来说是一个巨大的颠覆。

付费项目:2016年,陈启明打造了一个聚天使平台理解,天使的初衷是建立投资者与投资机构对接的平台,企业家不能自己向机构投递BP,试图振兴投资者和投资经理的专业红利,只要通过严格的审计条件,就可以成为推荐人向平台上的投资机构提供奖励,以获得不同数额的奖励。另外如FA大多数匹配投资项目向企业家收费,而聚天使的设立机制使投资机构支付奖励项目类似于峰瑞资本的模式,但聚天使只是一个平台,不干预投融资。最大的意义在于提高项目质量,因为天使推荐人只接受专业投资机构和成功项目投资者,限制企业家推荐,防止王婆吹嘘,以这些综合手段帮助投资者降低噪音,匿名推荐确保跳票问题。

因为只有成功的项目匹配才能获得奖励,这对一些投资者和投资经理来说是一个很好的吸引力。未来,该平台将开放FA、作为推荐人的媒体人资格,这种反向收费和推荐人条件有限的模式,是风险投资机构如何降噪的良好启示。

从圈养到独立,能解决风险投资混乱的根源吗?

从峰瑞资本到聚天使,虽然决策完全不同,但内在的变革力量是风险投资对专业投资经理需求的推动。早期的投资经理都是圈养模式,因为在机构方面培养投资者需要大量的时间和成本,自然不允许投资者的手肘向外拐。投资经理的专业前景和收入受到项目实现率的限制,很难在机构中做出决定。如果几年没有项目,或者只投资的项目不理想,收入就不会高。它不仅会在培训和增长的投资平台上离开,而且很难在其他投资机构找到新的位置。

这是投资机构和投资经理的双重损失。一方面人才流失的大力培训,另一方是职业生涯被切断的机会太少。只有专业化的投资经理才能更好地实现促进投融资的价值,而成功的专业投资经理反过来会反馈投资机构。目前前的情况下,由于职业和机构绑定风险投资圈的离职率一直很高,早在几年前就发生了风险投资高管的离职潮。ChinaVenture投资集团数据库产品CVSoruce在国内活跃的主流投资机构中,2009年和2010年有23多名高层投资者(基金合伙人/董事总经理)宣布离职。这些离职高管或自立门户,或进入更大空间的投资公司。这种流动性是投资者职业化的必然,但由于各种笼子的束缚,真正实现投资者职业化还有很长的路要走。

李丰创立峰瑞资本后,全民VC让风险投资圈不再那么神秘,聚天使的多层次降噪机制是困扰风险投资领域的好尝试。发展成熟后,每个行业都会逐渐细分垂直,比如90年代内地职业经理人和明星经纪人的出现。这些职位的专业化在各自的领域发挥了巨大的作用。这些特殊职位的专业化是从圈养到独立的过渡,投资者和投资经理的专业化似乎是风险投资产业发展日益普及的必然方向。

投资者或投资经理作为投资机构和企业家之间的重要环节,能否在专业化后消除风险投资之间的信息差距?它能解决双方的问题吗?“囚徒困境”?好的创业项目能否泛滥?BP脱颖而出,大大提高了投资机构的投资效率?似乎只有时间才能给我们答案。

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作者: admin

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