3亿到27亿美元 Andreessen Horowit基金投资神话

作者：仙逸

来源：GPLP(ID:gplpcn)

粉丝经常对GPLP君吐槽，GPLP君怎么能写我们的投资机构这个不行，那个出了问题，2018年本来就很难筹集资金，每个人都过得不好，GPLP君也不夸我们勤劳，安慰鼓励我们？

额，好吧，GPLP君今天就和大家分享一个投资圈的鸡汤:网景基金的故事，让大家看到坚持的胜利，明天会更美好。

提到Andreessen，很多人可能会感到困惑，但提到它“网景”大家突然意识到。是的，今天GPLP君要介绍这个Andreessen Horowit基金（简称a16z），这个基金投资了一个技术人员和一个管理天才的投资故事Facebook、Groupon、Skype、Twitter、Zynga、Foursquare，它是互联网投资界最耀眼的明星之一，仅次于美国的红杉和Accel Partner，排名第三。

即使在硅谷，安德森的观点也被视为风险投资圣经，因为他在风险投资领域足够老。

创业网景的故事

看过Andreessen Horowitz创始人简历的人会认为这是一个故事，他们一起成功创业，然后转向投资者。

是的，Andreessen Horowitz和大多数美国风险投资一样，它们都是由成功的企业家转变而来的。

Andreessen Horowitz该基金的创始人是安德森和霍罗威茨，他们似乎是天生的搭档：

马克·被称为因特网点火人的安德森，因为安德森是第一个开发游览器软件的人，当时他只是一个没有毕业的大学生。

拥有非凡计算机天赋的人注定要有非凡的生活——虽然他出生在美国中西部草原上的一个典型城镇，但新里斯本似乎与计算机无关。这个地方的人们热衷于足球，安德森似乎是个陌生人。他9岁时开始接触电脑，并在图书馆自学Basic语言。

后来发生的故事简直就是天上掉馅饼——1994年3月的一天，安德森像往常一样坐在电脑前。他突然收到一封来自一位陌生老人的电子邮件——在这封电子邮件中，老风险投资者吉姆∙克拉克向他扔橄榄枝。

自然，马克·安德森欣喜若狂，要知道，他是个刚毕业的大学生。

两人于1994年4月联手成立Mosaic克拉克投资400万美元，安德森和他的合作伙伴负责技术，并全力开发网络浏览器。他们日夜工作了6周，发展得很重要UNIX版的Mosaic浏览器，一年后，三人公司发展到220人，占互联网份额的80%以上。

1995年8月9日，公司成立16个月后，Mosaic通信公司成功上市，市值一度高达30亿美元。当天开盘后股价飙升，最高达71美元，两小时内抢购500万股。最后，网景以每股58.25美元收盘。

硅谷金童安德森一夜暴富，成为创业神话。在很多人眼里，他不仅是一个技术人员，也是一个创业天才。比如他没有任何创业经验和工作经验，但是在管理网景公司的时候，他脑子里充满了商业战略，包括营销、定位和寻找赢得网景的最佳途径。

后来，尽管网景公司最终没有与微软竞争，但被迫出售给微软AOL(美国在线)，但他们留下了JAVA、SSL、cookie技术现在已经成为整个行业的通行标准。从某种意义上说，安德森是互联网“仓颉”，创造了许多基本语言。

然而，安德森售后，安德森被任命为美国在线首席技术官，但安德森自然适合创业，所以他选择在2009年离开并转向风险投资。

Andreessen Horowitz该基金的另一位创始合伙人是霍罗威茨，他是安德森的完美合作伙伴，也是技术企业家。

1999年，霍罗威茨和马克·安德森共同创立Loudcloud，该公司主要提供互联网基础设施服务，被公认为业内第一家进入云服务领域的公司（现在回顾过去，他们真的是技术天才，很早就预测了云技术的重要性，但不幸的是，他们做云计算的时间太早了，2000年初，基础技术的不完善使他们成为云技术的先烈而非成功者)。

2000年，随着大量客户的倒下，互联网泡沫爆发，霍洛维茨的公司运营一度出现危机，因此通过转型为软件公司Opsware，他们艰难地生存了下来，连续8年成功地以16亿美元的高价将公司卖给了惠普。随后，2009年，霍洛维茨和他的老搭档安德森转向了风险投资行业。

然而，我们现在看到的是云淡风轻的故事，但对于经历过这个故事的人来说，这根本不是一个美妙的故事。

“在担任CEO八年多的时间里，只有三天是顺境，剩下的八年几乎都很艰难。”霍洛维茨曾总结说，在他的记忆中，Loudcloud公司资金枯竭，股东不愿意为其注入新资金。他甚至认为公司必须倒闭。后来，他们决定IPO当他到处游说筹集资金时，他的妻子又出现了严重的健康问题。

一个接一个的挑战滚滚而来，这让他负重前行，幸好他的结局还算完美，公司成功地卖给了惠普。

霍罗威茨曾这样定义两者的关系: 大多数合作关系要么过于紧张，难以忍受，要么缺乏效率。人们要么互相挑战，导致彼此邪恶，要么陶醉于彼此的奉承之词没有受益。就我和马克而言，即使是18年后的今天，他还是对我的想法吹毛求疵，让我感到烦恼，我对他也是如此。但事实证明，这种方法有利于企业的发展。

因为，同样是企业家的经历让他们彼此了解，分工明确——例如，在将loudcloud出售给EDS安德森和霍罗威茨分工明确。尽管霍罗威茨是奔跑的人，但安德森去纽约签约，参加新闻发布会。然而，霍罗威茨安心留下来，安抚剩下的员工，稳定大后阵营。而不是一群人在电视上知道自己被人在电视上“卖了”之后，像无头苍蝇一样想知道负责人未来的计划，却发现对方在电视上笑着拍照。很多时候，安德森是领头羊，霍罗威茨是管理后勤的人。两人的搭档真是天作之合。

这种亲密合作延续到他们的投资事业。

企业家挑战风险投资圈

转向风险投资行业，他们引发了整个行业的变化。

2009年，这不是一个好年份。美国经济在过去的金融危机中继续萎缩，投资行业也是如此。自1997年以来，第一季度的风险投资创下了最低水平。

然而，作为硅谷风险投资圈的A级投资经理，他们在第一阶段筹集了约3亿美元的基金。看来，美国LP青睐创业者GP,当然，这只基金的回报是好的。CBinsight数据显示，基金内部IRR收益率约为42%。

一股旋风吹在硅谷风险投资圈，Andreessen Horowitz还有几把刷子，这与他们的不断创新有关：

比如在硅谷很多人眼里，A.H.持续增长的势头归功于卓越的营销技能——与传统风险投资公司不同的新营销模式。这种模式不仅更有创意，而且对企业家更有利。

大家都认为，硅谷的风投圈没有比营销更好的了A.H.更加傲慢和激进。

其次，在创建自己的风险投资公司时，安德森的目标是“硅谷资金分配模式的彻底改造”，为了体现自己“网络中心”挑战硅谷高管理费用的世界观。

这符合当时美国风险投资的发展现状。

2009从2009年到2014年，所有风险投资都很难筹集资金。由于业绩不佳，大多数风险投资依赖于管理费或管理费，这使得它们非常不受资产管理公司的欢迎。在各种投资回报数据中，风险投资业绩明显较差，标准普尔为500(S&P 500)表现一直很差

这是因为过去风险投资的主要模式是：

A、筹集足够的资金赚取高昂的管理费(管理年费的行业标准是2%-2.5%，对于几十亿美元的基金来说非常可怕)；

B、为了筹集足够的资金，风险投资通常雇佣知名合作伙伴，然后通过不断宣传成功案例来梳理自己的声誉和声誉；

然而，Andreessen Horowitz基金打破了这一切：

他们将投资常用的2-20原则修改为3-30原则。

风险投资圈的人都是和谐的，不想和其中任何人发生冲突。Andreessen Horowitz喜欢在自己的办公室贴满著名拳击手的相册。

都说同龄人是敌人，不是吗？

当然，不仅仅是这些行为，还有真正改变风险投资行业做法的地方:

首先，他们将对人的依赖转化为软件——利用客户关系管理（CRM）以软件为基础，打造世界上最大、最互联、最有力的生态系统；

其次，他们明白投资机构要靠业绩说话。

但是如何创造自己的表现呢？

也就是能帮忙CEO打造最好的公司，然后风险投资获得超额回报。

为了实现这一目标，Andreessen Horowitz基金把自己当作好莱坞的经纪人

公司，借助CAA模式运作，通过导师制度辅导创业者成为牛逼CEO，为了找到足够的导师，他们开始寻找很多专门做人际关系的人，就像好莱坞经纪人一样，在明星成名之前，他们需要花费大量的时间和精力来建立自己的艺术家——数据显示，2011年，Andreessen Horowitz该基金建立了一个拥有4000名工程师、设计师和产品经理的网络，引进了50名高管，为投资初创公司提供了400多次媒体会议。

而在A.H.在公司内部，其团队也有许多合作伙伴，如26个投资合作伙伴，16个合作伙伴专注于营销和业务发展（即帮助建立销售团队），12个合作伙伴充当“猎头”，负责行业顶尖技术人才的搜索和招聘，7个合作伙伴负责行政人才的招聘，9个合作伙伴只是作为营销专家，5个合伙人专注于企业战略发展(即负责初创企业的最终收购和上市)，22个合伙人专注于企业运营。

然而，这种模式也存在争议。

数据显示，当被媒体询问时AH红杉资本的全套服务策略Roelof Botha当时，他们嘲笑说，他们会教企业家如何钓鱼，而不是直接把鱼塞给企业家AH全套服务只会教人钓鱼，不会教人钓鱼。

在红杉资本内部，Kleiner及其它VC公司提供类似的公司建设服务，但与AH有组织有计划的全套服务不同。Redfin CEO Glenn Kelman曾透露最好的VC当你需要他的时候，他会突然来到你身边，谈论红杉资本Pierre当时是怎么帮助他的，Pierre在他的初创公司Plumtree在公司遇到问题时，在办公室外搭起帐篷野营，在背后帮助他。

或者更生动地说，A.H.公司实际上是一个平台，它可以帮助企业家和客户快速抓住机会变得越来越强大。

这源于创始人安德森作为企业家的经历。

回忆说：

“当我们为1999年做的时候Loudcloud第一轮投资后，我们参观了这家投资公司。

作为创始人CEO，我谈了很多关于如何合作来创建一家伟大的公司。直到遇到问题，高兴才立刻消失。当时，一位顶级合作伙伴在我的联合创始人面前问我：

“你什么时候才能成为真正的人？CEO？”

我当时很傻，因为我们最大的投资者经常在我的团队面前叫我“冒牌CEO”。

他告诉我：“CEO它应该是一个能够设计一个庞大组织的人，一个认识许多优秀高管并带来最初客户关系的人，一直知道他们在做什么的人。”

我承认他说的是真的，我确认没有那些CEO能力。

从那以后，我一直在问自己，我能很快胜任我的工作，尽快建立客户网络吗？还是我很快就会失去这家公司？

在接下来的几年里，我努力减少我的水平和合作伙伴描述的水平之间的差距。

在整个创业过程中，我一直在思考我能真正成长多久，如何找到帮助我掌握技能和必要沟通的能力。

这次提到的问题最终成为了创立Andreessen Horowitz灵感来源。

反思中国企业家，为什么转向风险投资后成功的人不多？(相关内容，GPLP为什么江浙难产？GP》中描述）

答案很简单，其实投资也是创业。

Andreessen Horowitz成功不仅仅是他们的洞察力，更是他们的洞察力“创始人管理自己的公司”他们帮助独角兽成为独角兽！他们不仅扔掉钱，背诵万福玛利亚三次，他们真的会帮助公司变得更好，他们有一个优秀的团队一起做，团队中的每个人都知道他们应该扮演什么角色。

相反，他们并没有整天追逐公司来报告数据和材料“官僚”投资后管理，不是投资就横插一竿，出各种迷茫的想法，也不是今天上市后天资本运营等。——例如，曾经有一只基金给A企业5000万元，然后要求A企业出资5000万元，再与他建立一个产业并购基金，这是他们投资的前提)。

举例来说。

facebook走到今天，Andreessen Horowitz功不可没——雅虎准备收购10亿美元facebook当其他投资者渴望实现时，Andreessen Horowitz但告诉22岁的扎克伯格，现在Facebook巨头公司估值超过4600亿美元，尽管Andreessen Horowitz股份不高，但他们坚持到底，一路鼓励扎克伯格，帮他出谋划策，最后，Andreessen Horowitz回报超过1亿。

再比如他们投资的Skype，当创始人想出售公司时，他们也说服微软以85亿美元收购公司Skype，其中，它们起着关键作用。这是他们的投后管理，也是真正的投后管理。

美国和中国都有一对“职业经理人”盲目崇拜制度。认为职业经理人是企业规模稳定后最重要的制度。

事实上，基金创始人霍罗威茨坚持“管理企业的创始人”这一原则最大的拥簇者。29岁时，他加入了一家初创公司。该公司的管理层是惠普的专业经理。因此，霍罗威茨不仅没有赚到钱，而且被无聊和无意义的工作所困扰，几乎所有的家庭都无法保留。他说:“作为安德烈和罗斯丽“专业管理团队”公司被风险资本家引进。但不幸的是，他们对产品和技术知之甚少，一次又一次地使公司偏离正轨。我第一次解创始人经营公司的重要性。”

第二次让安德森和霍罗威茨明白创始人的重要性是loudcloud当他们遇到大问题并准备转型时，斯坦福大学的两名员工做了70多页PPT，告诉他们转型是错误的，不会成功。然而，他们的回答是：“我叫你汇报吗？”公司转型后，两名高材生离职，两名创始人带领其余人成功。

在创业的过程中，他们明白了一个道理:危机来临时，不仅需要专业知识，还需要勇气和责任。

后来，在转向风险投资者后，他们也无私地结合了自己的经验和创始人的毅力，然后产生了奇妙的化学反应，创造了更多的能量。

超人的前瞻性

投资者最大的能力来自于对未来的判断。KPCB因为赌错因为赌错了方向。

Andreessen Horowitz判断未来方向的能力惊人。

2018年，当我们回顾2014年安德森的演讲时，我们知道世界上真的有人看到了未来。

在2014年安德森公开演讲的未来投资的16个方向令人惊叹。在任何方向，只要你选择一些投资，现在在2015-2018年，有机会赚很多钱！！！这就是预见！

2014年，比特币还在风雨飘摇的争论中，Andreessen Horowitz第一次投资2500万美元。是的，没人知道比特币是什么，他是货币还是金融资产，还是赤裸裸的骗局？

对于两位程序员创始人来说，他们似乎看到了过去。这一幕何不相似？当互联网出现时，每个人都认为互联网只供科学家和工程师使用。每个人都说互联网是骗子，是不可靠的人隐藏的地方。当互联网泡沫破裂时，硅谷以外的所谓工程师和互联网专家无法抬头走路。是安德森的浏览器让互联网进入千家万户，事后互联网也证明了改变世界的潮流。逻辑正在进化，这也是Andreessen Horowitz敢于先投资Coinbase的原因。是的，为什么不呢？理解逻辑，那就做吧！

2015年，CoinbaseC轮估值高达10亿美元，粗略估计Andreessen Horowitz浮盈超过1亿美元。

优秀的创始人+资金+Andreessen Horowitz丰富的创业经验带来咨询+靠谱的行业=成功。这个公式，就是，Andreessen Horowitz基金成功的奥秘。

与中国的风险投资差距明显，从质量而不是规模。

根据中国基金业协会的数据，中国国家现在已经备案了GP已超过2万家，平均每家5家GP还有4000多家；在大洋彼岸的美国NVCA（National Venture Capital Association）统计2015年VC firms只有798家。

由此可见质量差异。

GPLP记得赵丹阳说过：“刚毕业的学生千万不要投资，会发现一群高材生投资傻。”

拼多多创始人黄峥礼貌地拒绝了段永平的投资邀请，他说：“我还没有弄清楚一家公司是如何运作的，投资是危险的。”

然而，相当多的中国投资者从未在工业上停留过。

虽然在今天的风险投资圈，每个机构都在谈论它，但很少有人知道该怎么办；因为每个机构都认为其他机构都在这样做，所以每个人都声称他们也这样做了。

但是，大家都做了吗？

多关心，不多也。