投资者在股票投资中经常遇到这种情况:指数上涨持有股票略有上涨,指数略有下跌持有股票跟随下跌,原因是什么?为什么指数上涨股票不上涨,指数下跌股票却跟随下跌?我们需要分别看这两个品种和我们的心态。
指数的构成
你知道指数是什么吗?它是如何形成的?以最受关注的上证指数为例:
上证指数,又称上证综合指数,全名:上海证券综合指数,指数代码:0万1,由上海证券交易所上市的合格股票和存托凭证组成,反映上海证券交易所上市公司的整体表现。该指数基于1990年12月19日和100点。
样本的选择
上证综指以上海证券交易所上市的所有股票为指数样本,包括A股和B股,但ST和*ST证券除外。
计算和调整
上证综合指数的计算公式为:报告期指数=100*报告期样本总市值/除数
参照2020年7月22日实施的《上证综合指数编制方案》 10 上市三个月后计入指数,其他上市一年后计入指数。
指数的权重
在上证指数行业中,金融地产占32%以上,消费占20%以上,行业占16.3%,其他权重分布如下:
个股的涨跌
以上可以看出,指数的走势代表了所有股票的涨跌,由于权重是根据市值设定的,要知道沪市主板的总市值是42.8万亿元,所以个股的涨跌体现在指数中约为万分之几,相关性不大。相反,权重股的涨跌对市场的驱动力相对较大。
与板块相比,个股的涨跌可能性可能远远大于指数,这就催生了以主题为投资的风格,对热点的把握要比指数有效得多。
投资的心态
以上是指数与股票的关系,具体价值是万分之几的相关性,但这对投资者的心态有很大的影响,投资者的心态和厌恶损失,嫉妒市场收益,厌恶市场风险,导致市场上涨,即使股票达到市场上涨,也感觉远远不够,因为市场超过这个价值,当市场下跌时,为了避免风险,很多投资者选择卖出,反应比指数明显得多。
我们应该知道,该指数的涨跌表面上是由所有股票驱动的,但事实上,它只是由少数股票贡献的,而大多数股票拖累了该指数,这是28个效应。此外,投资者认为超过市场时期是理所当然的,因为落后指数的现象迫在眉睫,事实上,两次是一样的,但投资者会有选择地突出落后部分,这就是为什么不能运行该指数。