资产剥离是指公司可以通过剥离不符合长期战略、没有增长潜力或影响整体发展的业务,重点发展更具战略意义的主要业务,使公司的资源更有效地配置和利用,从而具有更强的竞争力。主要有两种形式:一种是证券等金融资产的转让剥离;另一种是实物资产和无形资产的销售和转让,包括协议转让、拍卖、销售等。
根据剥离是否属于公司的主观意愿,可分为自愿剥离和非自愿剥离。其中,自愿剥离是指管理层发现剥离可以提高公司竞争力的剥离;非自愿剥离是受政府有关法律法规约束的剥离。例如,公司通过并购进行规模扩张可能会产生垄断,以避免起诉政府反垄断法。公司资产剥离的主要方式如下:
向控股股东或母公司出售资产
这种资产剥离方式在国内上市公司中最为常见。其优点是交易实现,价格和支付方式灵活,销售的资产对自身没有竞争威胁。也是上市公司控股集团内部调整资产最常用的手段。如果剥离优质资产,显然对现有公司股价不利。如果剥离不良资产盘活资金,那就是好消息。
将资产出售给非关联方
这种方法是将公司的部分资产出售给公司控制以外的其他公司,这往往有利于双方,因此相对容易实现。通过剥离亏损业务、非主营业务和闲置资产,可以获得一定的经营现金流,改善公司的财务状况,显然有利于公司股票。
管理者收购
管理者收购是指向管理者或管理者团队出售公司的一部分,也称为杠杆收购。经理首先投资成立一家新公司,然后向银行或金融公司贷款购买原公司剥离的资产,最后通过出售部分新公司的资产和生产经营收入偿还贷款。这种方法通常用于设置优质资产,以便将来独立上市。对现有公司股票来说是坏消息。
员工持股计划
员工持股计划是指公司将部分资产转让给内部员工,成立新公司,实现资产剥离的计划。具体做法是先创建壳公司,然后由壳公司建立员工持股计划(ESOP),然后壳公司使用ESOP向金融机构贷款购买母公司剥离的资产,负责经营。最后,壳公司投资于经营收入ESOP ,ESOP 用于偿还贷款。随着债务的减少,股份最终将由内部员工持有。员工持股计划最初是一种福利养老金计划,后来被广泛用于收购、接管等重组活动。这种资产剥离对股票的影响相对中性。
以上是几种不同的资产剥离方式和对公司股票的可能影响。我希望它能帮助你。