股票股林秘籍：宝钢权证，又玩了把心跳！

最近a股市场波动很大，宝钢权证的波动更是惊人。首先，它一路下跌，直到上周五才停止下跌和反弹。昨日飙升46.54%，最大涨幅达到62.60%。宝钢权证这次又玩心跳了。

　　很难简单衡量

　　从目前的行业研究报告来看，宝钢权证的定价是基于所谓的BS模型，当宝钢股份在4.5元左右时，宝钢权证的内在价值为0.60元至0.70元。考虑到宝钢权证是目前a股市场上唯一的权证，给予一定的溢价，内在价值为0.80元至0.90元。但目前G宝钢股价从4.5元跌至3.96元后，没有相应的研究报告，因为此时宝钢证书的研究价值不大。

　　但事实上，宝钢权证昨日飙升45.54%，最大涨幅达到62.60%，这意味着对于宝钢权证来说，根本无法用股票性质的估值模型来推测和估值其价格，因为对于市场来说，宝钢权证是否具有内在价值并不重要，重要的是宝钢权证是一种交易品种，为短线客户提供更多激情的交易平台，是一个可以T+O超短，用内在价值来衡量宝钢权证是不现实的。

　　短线交易客天堂

　　正因为如此，宝钢证券汇集了目前a股市场最擅长短期运营的资金群体。从相关公开信息来看，国信证券深圳红岭中路营业部席位和湘财证券杭州天目山路营业部席位多次出现。有趣的是，上周五的公开信息几乎与本周一的公开信息相同，但每个席位的交易资金都发生了变化，也就是说，宝钢证券有自己的忠实粉丝，拥有”专有”交易席位。

　　由于数据和其他原因，很难判断这些资金的组成和来源，但相关媒体的报道仍然揭示了一些线索，如9月14日的媒体”33亿狂赌宝钢权证，京城第一豪客出现在新疆证券”,从本文可以看出，个人投资者是当前权证的主要交易者，这也证明了刚刚披露的基金第三季度季度报告显示的宝钢证书数量大幅减少，即声称具有长期投资理念的基金对宝钢证书不感兴趣。

　　短期交易者之所以如此爱好权证，主要有两个重要原因。一是没有估值压力。价格引导者可以引导价格市场走势，几分钱也属于理性范畴；拉几块钱也在可容忍的范围内。二是T+O,势头不对，可以迅速撤退，止损成本相对较低，一般锁定不会冒险，趋势下降，会立即止损，所以损失也在可容忍的范围内。所以宝钢权证一涨，跟风买盘就汹涌而来，群众基础强。因此，权证成为短线交易者的天堂。

　　有一定的相关性

　　然而，这并不一定意味着宝钢证书的股价走势是不受约束的。一方面，短期基金也知道如何顺应潮流；另一方面，经过多年的熊市，投资者也相应理性。因此，虽然目前宝钢证书具有不受约束的趋势潜力，但也有一个很大的背景，那就是，它不会逆转G宝钢的正股价走势。

　　因为在早期宝钢证书下跌，主要是因为G宝钢进入下跌通道，因此，如果宝钢证书价格趋势和G宝钢价格趋势，仍然可以看到趋势一致，但由于强杠杆效应，下跌和增长超过G宝钢股票。因此，当G宝钢在上周五停止下跌稳定时，宝钢证书开始上涨，昨天飙升，也就是说，在未来操作中，短期爱好者不太研究宝钢证书的内在价值，但可以密切跟踪股票价格，确定宝钢证书的短期运行趋势，因为宝钢证书的股价趋势强调短期趋势而不是内在价值。

　　正因为如此，宝钢权证大幅上涨后，短期内可能会面临一定的压力，因为第四季度是a股市场股价走势相对困难的季度，而今年尤为特殊，因为第三季度的季度报告显示了上市公司的净利润下降趋势，尤其是钢铁股。