股票股林秘籍：投资生涯无为而治

一个优秀的投资者应该有：想赚钱，但不好；能独立思考，不急于得出结论，一旦得出结论，就不能轻易动摇；如果发现自己错了，转弯快，不相信一致，不能否认错误的可能性，错误必须纠正，有勇气面对真理。

　　记者：什么时候开始进入投资行业？早期的经验是什么？

　　唐庆华：一开始是非上市企业投资，1988年到巴克莱银行美国公司投资银行部门做企业业务，美国企业业务非常繁荣，工作非常顺利，基本上在30-40个项目中选择投资，提前做三个假设——最佳状态、最坏状态、最可能的前景。我们投资的一个主要原则是，不熟悉的行业不会这样做。

　　当时，我们有7-8人，500万美元以下的项目由我们自己决定。超过1000万美元由伦敦总部决定，但我们有一个非常严格的时间概念。我们可以在报告计划时限制总部的时间。如果过时，将被视为自动认可。

　　记者：上市公司投资什么时候开始？评估股票时使用什么分析方法？还是股票选择标准？还有一个整体的决策过程？

　　唐庆华：后来对上市公司感兴趣，就去莱登堡投资股市。当时工作很紧张，每天早上开晨会，讨论公司股票池前一天发生的一切变化，有时还推荐新股。在公司分析方面，除了基本因素外，还应关注公司总裁和管理团队、供应商、客户甚至印刷厂，以便对公司有三维的了解。从某种角度来说，对公司的投资是对管理层的投资，因此对总统的调查非常重要。

　　莱登堡的投资理念是：企业成长前景乐观，在行业内处于领先地位，产品和服务具有特殊性和规模优势干，注重长期业绩而不是短期利润，公司与投资者沟通良好，行业竞争不能太激烈，不投资时尚行业。

　　记者：最成功和最失败的交易

　　唐庆华：谈不上最成功最失败的交易。投资成功首先要控制风险。由于投资判断和投资程序从一开始就比较顺畅，没有大起大落、戏剧性的案例，也没有大起大落的业绩。投资意味着风险控制更好，没有亮点的投资正是投资的优势。我只是做了投资专业人士应该做的事情，国内投资经常出现问题，因为我没有做我应该做的事情。　

　　记者：一个优秀的投资者应该具备哪些素质？

　　唐庆华：想赚钱，但不能贪婪；独立思考，仔细考虑；不急于得出结论，一旦得出结论，就不能轻易动摇；一旦发现自己错了，转弯快，不相信一致，必须改变错误，不能否认错误的可能性，错误必须纠正，勇气面对真相，不太关心脸。　

　　记者:华尔街记忆最深的是什么？

　　唐庆华：我在国外管理私募股权基金的经验值得回味。国外私募股权基金非常成熟，准入条件合理，投资年限合适，并引入了合作伙伴的概念。私募股权基金的合作伙伴有明确的目标、适当的风险控制或承受能力，这决定了私募股权基金的灵活性和合理性。然而，目前，中国甚至没有完善的诚信体系。因此，我国私募股权基金的发展还有很长的路要走。

　　记者:对中国基金从业者有什么建议？

　　唐庆华：每个人都要找到自己的专长。专业一定要轻松，不能痛苦，事半功倍，说明你的择业有问题。从事金融业或任何其他行业的人都必须找到自己的位置。如果他们不追求自己的天赋或兴趣，而盲目地追求就业时尚，这个人就不能真正投资于金融业，他将永远无法掌握这个行业的真正意义。此外，金融业和投资业是一个缓慢而热门的行业，从业者必须经过几个经济周期才能有成熟的智慧。金融人才的培养是循序渐进的，不能一蹴而就。在美国，像巴菲特这样的投资奇才很晚，巴菲特直到50岁才开始出现，因为这是金融业的残酷，或者它的魅力。

　　记者：作为汇天富的国际投资顾问，您将从哪些方面参与公司业务？　

　　唐庆华：汇天府之所以聘请我担任公司的国际顾问，是因为我希望我能从不同的角度对相关问题发表意见。首先，我希望我能充分发挥我的经验，帮助公司管理团队筛选、挖掘和培训人才，以最大限度地发挥员工的潜力。　

　　当然，我不会去任何企业进行调查和研究。但通过对收集到的信息的全面分析，提供一些有价值的建议。我将通过不同的渠道进行信息分析：一方面，汇天福将为我提供信息，另一方面，我将自己理解和收集信息。

　　在投资中，经验非常重要。中国的投资从业者非常聪明、勤奋、年轻和体贴。但缺点是缺乏经济周期和股市周期的经验。在国外，成为基金经理通常需要10年的公司分析师。这是因为投资依赖于经验，是基于经验对公司和行业发展逻辑的判断和把握。在这些方面，我可以提供一些帮助。

　　杨　波