股票股林秘籍：汇丰晋信投资讲沙丁鱼的传说

汇丰金信投资讲堂沙丁鱼传说

　　Seth Klarman1992年的《Margin of Safety》描述了这样一个故事。当沙丁鱼从美国加州蒙特利(Monterey)沙丁鱼交易市场几乎疯狂，沙丁鱼商品交易员互相竞标，每罐沙丁鱼价格飙升。有一天，一个买家决定用一顿昂贵的晚餐来奖励自己，所以他真的打开了一罐沙丁鱼，开始吃，但很快他感到不舒服，很快告诉卖家沙丁鱼有问题。卖家回答说：嗨，你不明白，这些沙丁鱼不是用来吃的，它们只是用来交易的。”

　　这是一个发人深省的故事，对投机做了非常生动的描述。我们通常只是理解投机是短期的，投资是长期的，但事实上，这并不是投资和投机的本质区别。价值投资的鼻祖本杰出·格雷厄姆（Benjamin Graham）在其证券分析中，投资和投机被定义为：投资是基于本金安全和满意度回报的详细分析。不符合这一标准的操作是投机。这里最重要的是详细分析。归根结底，这取决于你买的沙丁鱼是真的还是只是为了交易。例如，你认为一只股票被严重低估了，所以你买了它。一个月后，这只股票真的翻了一番，被严重高估了。此时，根据格雷厄姆的说法，利润立即结束。虽然投资期很短，但这是一种正确的投资观；相反，如果你认为它会再次上涨，并且愿意长期持有，这实际上是一种趋势投机，而不是投资。

　　最近，股市很受欢迎，意想不到的上涨和上涨，一定有很多沙丁鱼罐头只用于交易。建议在市场上左右或想进入市场的投资者不妨检查一下你的股票，看看它是只是沙丁鱼，还是真的可以吃沙丁鱼？