股票股林秘籍：娶个基金当老婆

邓航，易方达基金管理公司

　　很多人买了基金后想到的第一个问题是什么时候赎回？就像一个人刚娶了妻子，问媒人什么时候适合离婚？这确实是荷兰人自17世纪发明股票交易技术以来一直困扰资本市场参与者的经典问题——波段操作还是长期持有？

　　这个问题的根源来自于人们想要了解股价变化的原因，并把握其趋势。众所周知，股票投资需要密切关注上市公司的盈利能力，宏观经济、行业周期、企业战略等因素也会直接影响企业经营，很多变化会在很短的时间内发生，对股价产生剧烈影响。由于有限理性的人很难在20世纪80年代初准确预测微软等大牛股的走势，短期股价波动给了一些敏锐、幸运的人低买高卖的机会。

　　直观地说，基金净值的涨跌取决于基金资产持有证券的涨跌，如果基金净值分阶段波动较大，就会给投资者带来低买高卖的幻觉。但事实上，购买基金的利润模式与购买股票完全不同。事实上，购买基金是为了花钱（管理费），并邀请投资专家帮助您管理财务管理。这与请人管理果园或管理花园没有太大区别。最重要的是这个人在果园和花园方面的专业水平。

　　当我们长时间横向比较时，我们自然知道我们邀请了一位优秀、平庸甚至不合格的园艺家。如果园艺师无论天气好坏，总能比别人产量高，卖价好，有什么理由解雇他？例如，许多人熟悉易方达战略增长基金，自成立以来只有3天的累计净值低于面值，持有期越长，收益率越高，这让许多赎回战略增长基金的人感到遗憾。

　　无论是基金投资还是股票交易，只要你参与托马斯杰斐逊称之为人性堕落的大阴沟的资本市场，就很难避免被贴上人性弱点的烙印——你总觉得自己比别人聪明，总想在短时间内赚更多的钱，却看不到资本市场背后隐约可见的喜怒无常的影子，虽然没有人知道他是谁，但他总能一次又一次地打击人的贪婪，粉碎人的虚伪。

　　当然，如果有人真的认为自己足够敏锐，运气好，想做波段操作，我的建议是尽量选择指数基金，而不是普通的主动基金。回到一开始的隐喻，就像如果有人不喜欢结婚，只喜欢不断的爱，最好选择合适的对象。