股票股林秘籍：三千点的魔咒效应:沪综指成为情绪杠杆

3000点魔咒效应：上证综合指数已成为情绪杠杆

　　□金岩石

　　由于历史或文化原因，每个市场都有一个特定的指数，它不仅是一种分析工具，也是股市的情感杠杆。作为市场风向标，这个指数在美国是道琼斯，在中国是上海综合指数。上证综指在中国股市的风向标地位与道琼斯在美国股市的地位相同。虽然基金经理交易的参考系统（Benchmark）上海和深圳300指数的选择越来越多，即将到来的金融衍生品交易所也将首次开放上海和深圳300指数期货交易，但上海综合指数作为中国股市情绪杠杆的市场地位仍然如此。

　　当人们习惯性地省略某一指数的前缀或主语时，该指数的市场风向标地位是常见的。因此，上证指数总是会产生魔咒般的神秘数字，影响短期市场的投资心理，甚至引领中国股市的心理波动周期。基于该指数形成的趋势性市场预期被称为锚定。一旦市场情绪被锚定为量化指标，比如上证指数3000点不是梦想成为今年股市的心理锚定，这个数字就会有魔咒般的神奇力量，让投资者在3000点左右停下来重新评估投资风险和收益。因此，股市的二八法或帕累托法生效，引领股市上涨的20%龙头股开始应对基本面评估。一旦估值争议较大的龙头股下跌，市场调整的主要基调就开始形成。

　　市场情绪以指数为杠杆，因为股价形成还有另一个28定律，就是20%看价值，80%看情绪。价格变化与基本面的线性关系几乎不存在。以中国人寿为例，当市场情绪空前高涨时，保险第一股高调上市。股价高开高走，达到49.5元，市盈率超过200倍，而世界行业领头羊美国友邦保险的市盈率只有15倍。一个多月后，中国人寿的股价下跌了30%。在此期间，人寿股价如云霄飞车，但公司业务平静，彼此陌生。公司基本面临股价的限制，往往只有在熊市中才会起到固定的作用。在牛市中，股票的投资价值越高，市场情绪对股价的影响就越大。