股票股林秘籍：像投资实业一样来思考

任何专业投资者都会考虑投资的核心是什么？在这个问题上，我认为投资上市公司的股票需要像投资行业一样思考。一般企业家在投资企业时，首先要考虑企业的商业模式是什么，简单来说就是靠什么赚钱。商业模式决定了被投资者的长期竞争力，甚至企业的盈利能力和投资回报，投资需要对企业的商业模式有深入的了解。

　　在发展过程中，企业将继续遇到机遇和困难，反映在股票市场将导致市场波动，如果我们不掌握企业发展的长期总体趋势，那么将过早出售许多有前途的优秀公司，或盲目投资一些重大不确定性的公司。

　　从行业的角度来看，不同的商业模式反映在证券市场的估值上。持续稳定增长、资本支出小的行业定价较高，周期特征明显、资本支出大或业务组织结构复杂的企业定价相对较低。近年来，市场对行业和企业的定价不断调整，许多投资机会出现在行业和企业的重新定价中。

　　从企业层面来看，成功的商业模式可以实现伟大的企业，这些伟大的企业具有不可复制的核心竞争力，形成竞争壁垒，使行业利润集中在这些龙头企业，使其利润率高于行业平均水平，这些公司具有长期持续增长的特点，往往在行业定价较高。投资于具有可持续可靠商业模式的企业，只要其发展有增长空间，企业增长模式仍然有效，那么每年都可以分享持续增长的快乐。

　　当一些新兴行业企业刚刚出现时，当其盈利模式在逻辑上得到验证时，就会得到市场的认可和投资者的追捧。当商业模式发生重大转型时，如新需求挖掘、新市场发展、新竞争优势的建立等，将伴随着利润模式的逐步成熟，使企业有爆炸性增长的可能性。在投资组合中加入此类企业进行阶段性投资，可获得高于市场平均水平的超额回报。