股票股林秘籍：[投资杂谈]”全民炒股”与”全民持股”

□本报记者 吴铭

　　Google全民炒股这个词迎来了268万个搜索结果，突然成为多空斗争的锋面，10112.26万证券投资者似乎代表了13亿人口在国内证券市场卖空，成为疯狂投机的潜台词。

　　截至5月30日，与总人口13亿人口相比，这两个城市的账户总数只有7.78%，真的很难配得上全民炒股的名字。有人会说，炒股大多是家庭之举。如果按全国4亿家庭计算，参与率为25%，城市1.6亿家庭参与率高达63%。但事实上，沪深两个市场的账户数量大多是重叠的，也就是说，投资者通常同时开立两个市场的交易账户，因此1012.26万证券账户应减半。

　　如果考虑到大量多年未交易的休眠账户，一些经纪公司的自营板块，以及机构和经销商的拖拉机账户，实际投资股票的投资者估计最多约为3000万人。根据市场认可的2000万-3000万参与者，按全国4亿家庭计算，参与率仅为5%-7.5%，按1.6亿城市家庭计算，投资者参与率相应提高到12.5%-18.75%，仍在合理范围内。

　　登记结算部门提供的数据也证明了这一点。根据中国证券登记结算有限公司今年3月的业务统计月度报告，上海和深圳的账户数量大致相同；深圳证券交易所今年3月的数据还显示，在近4000万a股账户中，第一季度只有1160多万活跃账户。

　　所谓全民炒股，其实只是对散户市场比例过高的夸张描述。今年以来，a股市场开户数量持续增长，a股指数持续上涨，部分机构不幸走空，导致这场争论加剧。

　　全国股票投机并不是一个完全贬义的词。让人们分享经济快速增长，刺激国内需求，提高全社会金融资产证券化水平，有效刺激实体经济发展，刺激就业市场，加强全社会人民的投资意识和财富意识。应该说，全国股票投机也有信誉。

　　事实上，全国股票投机带来的最大问题是散户投资者具有明显的市场特征，市场容易处于非理性状态，容易造成更大的市场风险和相应的社会问题。现在这方面的迹象已经出现，特别是在政策监管意图非常明确的情况下，市场仍处于高状态，需要引起市场各方的关注。

　　为了解决相应的风险，加强其积极的一面，方法也很简单，即将全民炒股转化为全民持股

　　然而，从全民炒股到全民持股，市场发展阶段决定了全民炒股现象可能仍然是现阶段的主流。人们需要各方的长期努力才能正确树立投资意识。例如，目前我国养老基金不能迅速扩大，与相关配套政策法规有关，包括税收优惠政策不完善或不能实施有关，普通人不得不亲自管理未来的养老生活，所以散户投资者的市场程度当然不能改变。

　　据深圳证券交易所统计，证券公司、基金、QFII其他机构的交易份额约占10%，持股总市值约占市场总市值的三分之一。未来，如果机构持股总市值能达到50%甚至更高，交易份额超过30%，市场散户投资者的特点就会减弱。即使a股账户继续增加，沪深股市戴的全民炒股帽子仍然可以高兴地扔掉。从这个角度来看，证券市场市场交易印花税对减少散户短期交易，培育全民持股具有现实意义。

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