股票股林秘籍：[投资杂谈]顾全大局下的无奈

中秋之夜，说说最著名的词，大家都知道“希望人长久，千里共享”的好词好句。其实前一句也是精华——“月有阴晴圆缺，人有悲欢离合，古难全”。用这句话来形容股市，也有这样的遗憾。即使在全流通时代，股东的利益也是第一位的？还是要顾全大局？这件事很难完成。请参见以下案例:

　　一、义乌人利益小商品城

　　一直受到机构投资者追捧的小商品城，是一只概念独特的商业股。其经营实质不是零售终端，而是以出租店为主的批发经营业务。然而，该公司最近遭受了“断奶”的痛苦，并于8月23日宣布，由于该公司不符合规定的转让条件，三期市场的产权份额无法获得。2007年9月24日，《中国证券报》在义乌小商品城遭遇多事 政府断奶分析：“2006年，东阳世贸城建设距离义乌仅8公里，使义乌小商品城遭遇自成立以来最强大的竞争，义乌市政府于2006年7月决定全面启动国际贸易城三期市场规划建设，总土地面积约840亩。“义乌市政府一直以低成本促进市场繁荣，而不仅仅是关于经济效益。租户普遍预计，如果国有企业建立市场，为了应对周边竞争，他们提供的商业租金将比上市公司更优惠，所以他们不妨试试另一个房东。“这已成为小商品城市场经营者的普遍心态”。多年来，作为投资者，我们已经习惯了“政府支持上市公司垄断资源”的做法，但从另一个角度来看，正如文章所说：“在一些人看来，作为上市公司的市场产权，小商品城所有义乌资源股息，这是不公平的”，这是“三期”纠纷的根源。

　　二、国航东航狙击战

　　国航与东航间的狙击战，使得前几天整个航空股一次又一次上涨。但在中秋节这一天，由于未经国资委首批，五家航空股几乎全线跌停 国航国泰联合竞购东航流产。据2007年9月25日《财经》杂志网络版报道，国泰宣布将在上周五的公告中就“建议交易”发布公告。这使得国泰与国航联手，狙击新航入股东航的猜测突然升温。没想到，仅仅一个周末后，国泰航空就宣布暂停交易。南航、国航、东航是中国三大国有航空巨头，其最终控股股东均为国务院国有资产监督管理委员会。因此，国航和东航在市场上的任何重大决策都需要国务院国资委的同意。消息人士称，当东航董事会于9月2日通过定向增发决议时，引资计划已获得国务院国有资产监督管理委员会批准。国航与国泰联合竞购东航股份，意味着否决国务院国有资产监督管理委员会之前的决定，最终未能得到国务院国有资产监督管理委员会的支持。都是国资委“一母所生”的公司，不管国航心里有多不甘心，估计都只能痛苦地放弃。

　　三、上海银行顾全大局

　　《证券日报》在《上海银行上市搁浅》一文中报道：“上海国有资产管理有限公司持有上海银行8.40%的股权。假如上海银行IPO如果成功了，上海政府很可能会失去上海银行的实际控制权。据《财经》报道，上海政府打算以上海浦东发展银行为核心，整合上海金融业，打造金融航空母舰。因此，浦发银行和上海银行将整合的消息不胫而走。在整合金融资产时，上海新国际集团有意合并国泰君安和上海证券，但最终未能成行。国泰君安内部人士表示，上海银行的未来有两种可能，一种是IPO上市。另一种是与银行整合甚至合并。如果成功，上海银行的上市计划将不再有意义。在打造“上海新国际集团”的大理念下，上海银行不得不关注全局，眼睁睁地看着身后的竞争对手拔地而起IPO上市去。

　　对于股东来说，他们习惯了“股东利益高于一切”的说法，但对于上市公司来说，这并不一定是不可避免的。有时，他们不得不“考虑整体情况”。