可转债什么时机该买入、增持、观望或修正？

在牛市中，可转换债券的正股随着市场的上涨而上涨，可转换债券的价格也相应上涨。大部分交易价格都在130元以上。在这种情况下，纯债券价值对可转换债券的影响很小，纯债券溢价率在实际操作中的参考作用不大。此时，应注意可转换债券的溢价率。

投资者投资可转债的风险一般低于正股，但预期年化预期收益相差不大。

在市场运中，后市走势难判。但是转债不同，判断价格过高过低的方法有很多。其中一种方法是参考转股溢价率。例如，赤化可转换债券于2007年10月23日上市。当日正股开盘24.28元，收盘25.07元，可转换债券开盘150.00元，收盘162.10元。溢价率为61.19%，由正股价、转股率和转股价24.93元计算。高溢价表明可转换债券定位高，风险相对较大。

此时，没有必要猜测未来的趋势，但应该把风险规避放在首位，得出结论，不干预是明智的。参考溢价率来估计风险，避免诸葛亮，并指导实际操作。

但当股票转让溢价为负时，应引起高度关注，负溢价率告诉我们，无风险套利的机会可能很快就会出现。当然，股票转让溢价率只是一个辅助指标，但也采用其他方法进行综合判断。

可转债何时买入、增持、观望或修正？

1.可转换债券价格低于120元的前提下，溢价率小于5%时，几乎没有风险。建议购买；

2.转股溢价率在5%-10%之间，风险较低，建议增持；

3.转股溢价率在10%-15%之间，存在一定风险，观望；

4.如果转股溢价率超过15%，风险较高，不参与，可以等待股价修正。

5.当可转换债券价格过高时，与基本股票几乎没有区别。

稳健的投资策略：

公司发展前景良好，转股溢价率绝对不高，已进入转股期。这种可转换债券具有股权强、价格上涨空间大、风险相对较小的特点。

防御性投资策略：

公司股价具有一定的发展前景，可转换债券的绝对价格不高。这种可转换债券具有较强的债务性和较强的抗风险能力。同时，如果基本股价保持良好的发展势头，也可以获得相当大的投资预期年化预期回报。

在已发行的基金中，工业可转换债券基金以可转换债券为主要投资对象。华安宝利配置、博世平衡配置、宝康灵活配置、泰达银效率等多种基金也可以投资该品种。