什么是国债预发行？

国债预发行，是指以会计国债为目标的债券交易行为，即买卖双方在国债正式招标发行前的特定期限内进行交易，并约定在国债招标后按约定价格交付资金和国债的交易行为。

在中国，一般来说，国债从发行到实际上市大约需要三周的时间，这不仅不利于形成连续的价格序列，而且存在一定的风险。业内人士表示，国债预发行的发展将实现国债持续价格发现功能，规范国债交易行为，为今后相关国债衍生品工具铺平道路。虽然《通知》改革了现行国债制度，但具体细则尚不清楚，需要进一步明确。

上海证券交易所介绍，国债预发行主要有以下三个直接作用：

一、有助于进一步提高国债市场价格发现功能，促进国债市场功能的充分发挥。

2、国债承销商可以提前出售国债，帮助其锁定客户认购意向，提高国债投标准确性，降低国债承销风险。

三、投资者可间接参与国债发行过程，提前锁定投资预期年化预期收益。