什么是债券逆回购

债券反向回购是中国人民银行向一级交易员购买国债、政府债券或企业债券，并同意在未来特定日期将证券出售给一级交易员的交易行为。正回购方是抵押债券，获得资金的融资方；反向回购方是接受债券质押和借款的融资方。

债券逆回购风险极低：

1. 机会成本风险。如果其他投资预期年化收益率较高，则债券反向回购将遭受机会成本损失；2. 系统性风险。经济萧条时，所有投资产品预期年化收益下降，债券反向回购也不例外；3. 统一风险。当担保证券公司倒闭时，债券反向回购可能无法收回本金。但这在中国几乎是不可能的。

从除夕开始，股市将休市9天。许多投资者计算，他们必须为闲置资金找到更好的赚钱地方。如果限制在这10天左右，更好的选择无疑是购买货币基金和债券进行反向回购。

每年季末、月底、年底，债券反向回购的预期年化收益率都会脉冲上升。以2013年3月4日为例，4天期的历史预期年化收益率最高达12.95%，7天期超过10%，14天期最高达4.53%。这些期限反向回购基本可以满足春节期间短期财务管理的需求。

所谓债券反向回购，其实是一种短期贷款，就是你把钱借给别人，获得固定利息，别人用债券作为抵押，到期还本付息。其中，债券持有人（正回购方）质押债券，获得资本使用权，在约定的时间偿还资本，并支付一定的利息，从而赎回债券。资本持有人（反回购方）是正回购方的交易对手。在实际交易中，债券质押给第三方，即中国结算公司。

它是一种预期的年化利率可以讨论超过短期银行存款的产品。2006年，上海证券交易所和深圳证券交易所反向回购了质押国债，但许多个人投资者对该产品知之甚少。

在实践中，债券反向回购有几个需要注意的地方。申报时，以手为单位，至少100手，1手等于1000元标准券，即起点至少10万元，每10万元增加，报价到期年预期年化收益率省略百分比，价格变化为0.005或其整数倍。

一般来说，许多证券公司允许反向回购而不签署单独的协议，只要有股票账户。在操作中需要特别注意的是，在交易界面，选择卖出，而不是买入如果是一天回购，则下一个交易日(T+1日)资金可用但不可取，T+2日可取。可用购买任何证券，可以转入银行账户。

以2013年3月4日4天期限品种为例，当天以8.00%的历史年化开盘，也是全天最低点，高达12.995%。如果投资者以12.00%的价格借出100万元，4天内将有133.3元(100万元)×12.00%×4/360)。若存活期，按银行预期年化利率计算，4天活期利率仅为42.76元。