孙宏斌不是神

人生的光荣，不是永不失败，而是能屡屡起来。孙宏斌的故事之所以被称为传奇，其魅力可能就在于此。

文|刘煜

编辑|崔登攀

54岁的孙宏斌坐在香港万豪酒店三楼宴会厅的主席台上，笑着骂着脱口成章。

半年前的9月1日，有传言说他在这里提到乐视，男人在情绪下哭了起来。但仅仅半年后，他的心情就发生了翻天覆地的变化，仿佛突然豁然开朗，不再困扰乐视。

承认失败，面对现实。

这不是一个容易做出的决定，超过160亿元，虽然只是财务数字的提取和转移，但仍然意味着孙宏斌的决策和投资失败。

然而，必须承认的是，孙宏斌的勇气和决定不禁令人钦佩：面对失败，主动承担，切断乐视，以隔离影响。融创中国秘书高西表示，乐视的负面影响可以忘记。

▲|数据来源：wind、亿翰智库

除了乐视的失败投资，融创交出的2017年成绩单:销售额3620.1亿元，同比增长140.3%；营业收入658.7亿元，同比增长86.4%；毛利率20.7%，比去年同期增长7个百分点；公司所有人应占溢利110.0亿元，同比增长344%；融创建议2017年底每股0.501元，同比增长94.9%。

孙宏斌在业绩会上说，“十几年前我就不争第一了。上学的时候想争第一，长大了觉得争第一没意思。”

经历了大起大落，经历了成败，孙宏斌现在不再为暂时的失败感到困惑。在他看来，成功和失败是他的幸福。

01 | 成

“当我收购万达时，一个朋友问我，其他人都很敏感，你为什么要买它。我说王健林没有给任何人机会，他是第一个和我说话的人。我们为什么要这样做？因为我的名声很好。没有信用和声誉，其他人不会找到你。”

八个月后，当谈到融创和万达的本世纪并购时，孙宏斌的骄傲仍然溢于言表。这可能是孙宏斌一生中最大、最成功的并购案例。

很难有这样的机会和条件，让一家中等规模的房地产企业以如此便宜的价格一次吞下如此大规模、高质量的土地。

数据显示，荣创收购的13个万达城市位于广州、重庆、成都、青岛、无锡等一二线省会和重点城市，总建筑面积约5897万平方米，其中自持面积约924万平方米，可售面积约4973万平方米，占84%。

在中国房地产发展史上，一次性吃5000多万平方米土地的机会是独一无二的。据估计，万达一战后，融创的土地储备跃升至行业前三，仅次于恒大和碧桂园。

丰富的土地价值使融创在规模竞争中有了前三名的信心，但并购万达文化旅游城给融创带来的好处并不止于此。

据计算，根据438.44亿元的交易对价和454亿元的总负债，孙宏斌获得万达市4973万平方米可售面积的平均成本仅为1700元/平方米左右，融创公开市场每平方米楼面价格不足1/3。

此外，在这一大批量的商品价值中，一些可以在当期销售。年度报告显示，2017年收购万达文化旅游城项目权益为荣创贡献约182.7万平方米。据此，收购万达文化旅游城项目对荣创年销售额3620亿元的贡献只会更大。

这意味着万达文化旅游城的并购价值可以以非常快的方式在融创的销售金额和销售收入上产生化学作用，并转化为可观的数字回报。对于追求高周转率和现金流的融创来说，它是可以满足的，而不是需要的。更重要的是，由于成本低，这部分价值在毛利率和净利率方面都不会差。

这是实施并购的可能性“化腐朽为神奇”，只有并购狂人孙宏斌才能做到这一点。

否则，看看这组时间表：只看了三天万达账本决定买，只有半个月后决定买卖，正式签订合同前150亿元首付已到万达账户。

一笔总涉及近1000亿元的交易，可以在这么短的时间内立即做出决定，在房地产行业可能找不到第二个。

02 | 败

“有时候人们要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。”

面对投资者这句话时，孙宏斌微微低下头，看着前面的地板，声音低沉，语气不自觉地带出一丝悲壮。

你很难相信这个人和买万达文化旅游城的人是同一个人，但这确实是同一个人的两面。对于天生叛逆自豪的孙宏斌来说，说这样的话可能并不容易。

乐视从一开始就一起长袍，兄弟情深。&在融创战略投资与合作新闻发布会上，孙宏斌扮演救世主和白武士，150亿元帮助乐视离开贾跃亭。随着乐视债务危机的爆发，孙宏斌主持并担任董事长；如果乐视影业在乐视重组失败，乐视将继续跌停；然后孙宏斌辞去董事长职务，融创将全额计提乐视投资坏账损失。

在这个过程中，孙宏斌的心情应该是复杂的。

孙宏斌第一次扮演白衣骑士时，抱着珍惜英雄、拯救乐视和贾跃亭的心态。同时，他也对乐视的大消费板块持乐观态度，为融创未来的转型发展做准备。

进入乐视后，孙宏斌发现乐视的问题比他最初预期的要严重得多，资产切割和债务解决非常困难。然而，此时，他仍然希望通过切割乐视上市系统和非上市系统，将乐视引入正轨。

2017年7月，乐视债务违约被银行资产冻结。“极不情愿”孙宏斌辞去董事长，“极不情愿”担任董事长。孙宏斌甚至在港业绩会上，孙宏斌甚至哽咽了，“乐视一定要做好”，“做不好乐视将是一生的遗憾”。这时，孙宏斌还没有放弃乐视，还想把这盘散沙凝结成塔。

今年1月，在乐视复牌前夕的投资者会上，孙宏斌原本坚定的态度开始微妙变化，“我会尽力(做好新乐视)，希望不留遗憾。但是如果还是没有办法，那只能后悔，生活中有很多遗憾。”乐视心灰意冷的态度开始显现。

孙宏斌承认乐视投资失败，并向投资者公开道歉。

万科换届前夕，王石曾叹气，“在生活中，有时候选择放弃比坚持选择更难。”

回顾融创投资乐视一年多的历程，孙宏斌选择承认投资失败，放弃乐视放弃乐视的艰难过程。

03 | 神

有趣的是，并购万达的精彩战役和投资乐视的失败都发生在2017年，孙宏斌53岁。

这在报告中创造了一个非常戏剧性的场景：

截至2017年12月31日，荣创因收购万达文化旅游城项目、天津星耀五洲项目、合肥荣科城、武汉天宇项目权益，收入234.2亿元，其他收入和收入从2016年12月31日至2017年12月31日至279.2亿元。

在同一份报告中，融创计提应收乐视相关公司及其关联方的坏账损失拨备21亿元和99元.减值拨备8亿元，乐视相关公司投资按权益法记录投资损失44.8亿元，共计165.5亿元。此前，融创中国向乐视系统投资168.3亿元，几乎全额计提。

一增一减，一盈一亏，两笔完全不同的投资，却来自同一个人。

孙宏斌对成败有着清晰的认识，他说，“做生意一定要输赢。如果一切都赢了，风险控制肯定很难，因为有些机会不是你的。”

他说，“没有经验，没有痛苦，没有损失，你就不能成长。”

不幸的是，世界往往喜欢神化崇拜的企业家，认为他们永远不会失败。到目前为止，仍有成千上万的散户投资者坚持乐视的股市漩涡，相信孙宏斌将带领他们最终获救，实现财富的梦想。有些人甚至说，仅孙宏斌就值300亿元。

但是，孙宏斌不是神。他哭过笑过，成功过失败过，辉煌过也跌过，但一直在路上，从未停止过。

人生的光荣，不是永不失败，而是能屡屡起来。孙宏斌的故事之所以被称为传奇，其魅力可能就在于此。

现在，站在3000亿规模上，手持900多亿现金，200多亿现金，.孙宏斌终于有信心说出18亿平方米的土壤储存和3万亿货值“不争第一”这句话。

“他的目标是诗歌和距离。”