第一次创业便“赴美敲钟”：聊1小时获雷军投资是真的但还有100次被拒绝

巫天华笑起来，脸上有一个浅浅的酒窝。

吴天华喜欢物理和数学，他把这两个学科的思维方式应用到创业的各个方面。

铅笔道记者 | 张茹雅

“感觉有点不断受伤。”巫天华清的黑色连衣裙透露出严谨的理工男气质。面对面交谈了一个多小时，“伤害”一个词，他提了三次。这是一个生存在夹缝中，凿出生机的故事。

五年前，作为美股投资爱好者，吴天华对一些券商的美股交易软件并不满意。反复反馈bug，对方的调整总是不及时，他对美国股市交易软件感到沮丧。2014年3月，吴天华告别了就职8年的网易，决定成立老虎证券“把所有的钱都花在一个点上，像针一样扎下来，解决用户的痛点。”

目前，老虎证券已获得美国、新西兰和澳大利亚的经纪许可证。从美股交易量来看，老虎证券作为一家服务于全球中国投资者的互联网经纪公司，2017年在该细分市场的份额约为58.4%。同时，该平台的累计交易规模在三年内超过1万亿元。

3月20日，随着纳斯达克一声钟响，老虎证券上市。IPO发行价为每股8美元，开盘价为8.1美元，较发行价上涨1%，随后上涨至18.5%，触发熔断。截至5月7日，老虎证券报收12.61美元/股，市值16.74亿美元(约113.2亿元)。

上市当天，巫天华在朋友圈留下了一段话，“今天很开心的地方是截至收盘，我们让所有一级市场，IPO支持者，二级市场老虎打新的所有用户，第一天开盘买的人都是赚钱的。 ”

创业需要“时间地利，人和”，在互联网东风的帮助下，老虎证券被定义为第三代经纪公司。与一些老经纪公司不同，它没有深厚的发展历史，也没有银行的认可。从辞职到成为一家美国上市公司CEO，巫天华只转型了五年。

注:吴天华承诺文中数据正确，对内容真实性负责。铅笔道客观真实记录，速记录已备份。

反复反馈无效，不如自己做。

走出电梯，来到位于18楼的老虎证券办公室，玻璃门慢慢滑开，看到大厅左侧有一个大约两米高的老虎卡通娃娃。互联网公司的装饰风格使人们很难将公司与刻板经纪公司联系起来。

吴天华的桌子上整齐地摆放着三本英文书，窗户旁边的接待桌上放着一副茶具。桌子下面矿泉水桶里的水还剩三分之二。简单的办公室和吴天华的黑色连衣裙相辅相成。他走过来打招呼，脸上露出浅浅的酒窝。

五年创业，巫天华“技术男”与金融精英交织的气质在不断扩大。

2005年，他加入了网易有道，当时网易有道还没有上线，只有大约10名员工。他和公司一起经历了从零到一的过程，“在网易的八年里，我学到了很多东西，踩到了所有创业公司踩到的坑，相当于一次创业。”

吴天华毕业于清华计算机系。网易到清华东门的距离比实验室到宿舍的距离更近，每天上班更方便。在学习期间，他在网易兼职工作了三年。然而，据他回忆，他几乎每天都是全职的。当他晚上回去时，他仍然不得不咀嚼教科书、技术和论文。

在网易，他除了比同龄人获得更多的专业经验外，还幸运地见证了互联网风起云涌的10年。

2005年，苹果宣布研发iPhone，第一代中国互联网企业家初步形成“战国七雄”，人们开始讨论第二次创业浪潮。Web2.0.王兴开始了生第一次创业——校内网，杨浩涌和姚劲波也纷纷入市，成立了市场网和58个城市。此时视频网站也在崛起，暴风集团CEO冯鑫、优酷CEO古永强也开始为自己的创业项目做准备。

10年间，“战国七雄”演变为BAT主导地位，有人进场，有人谢幕。在网易的八年里，与其说是学习和积累，不如说是积累。虽然当时创业不在他的人生计划之内，但命运可能已经安排好了。互联网金融业与吴天华早年的经历密切相关。

他在网易期间持有公司的股票期权，并关注美国股市。

事实上，投资和美股有两种含义。他理性地将两者分开。“投资无处不在。每个人选择进入什么样的行业和城市，把时间花在哪里，其实都是一种投资。”在他看来，投资美股带来的收益和投资时间带来的其他收益完全不同。

投资美股也是因为投资爱上美股。“我一直认为美国股市有很多优秀的公司，美国股市的投资往往决定了我们未来的世界。”

他通过美股投资实现了认知实现，“我认为投资美国股市最重要的能力不是特别了解金融和金融知识，而是对行业有自己的看法”。充满未知和悬念，还有一些脑游戏，这样的变数对他来说是一件很有趣的事情。

沉迷于美国股市，时差并没有影响他自己的工作。吴天华笑着说，美国股市的开盘时间是完美的。美国夏令开盘时间为21:30-4:00，冬令开盘时间为22:30-5:00。他每天下班后看一两个小时，“发现很多中概股在中国人睡觉前还是比较活跃的，睡觉后交易量会下降。”。

在过去的四年里，吴天华几乎使用了所有的交易软件使用了所有的交易软件。从一个国家到另一个国家，一个证券公司到另一个证券公司，一个品牌到另一个品牌。换了无数款后，他发现很难用。

虽然证券公司的交易软件不容易使用，但吴天华的第一反应不是创业。他主动向对方的产品经理和客户服务发送电子邮件反馈系统bug，“一定比我自己做一个容易。”然而，欧美证券公司总部位于美国，大陆销售部门和亚太地区的反馈往往不及时。

市场上的美股交易软件一次又一次地伤害了他的心。这是他第一次有创业的想法。他跑去和同样是美股投资者的朋友聊天。他们发现他们都是一样的“被伤害”这位朋友后来成为了老虎证券的联合创始人。

大厂挖人，成功率10%

“被拒绝是正常的。”回忆起创业初期找人的日子，巫天华的语气丝毫没有起伏。

2014年9月和10月，老虎证券团队约有十几名员工BAT、网易和小米工作了10年左右，有的人在金融圈工作了十几二十年。据说他们都来老虎证券降薪。

找人创业，找钱是一个永恒的问题，知名互联网公司的人，挖起来并不那么容易。谈到找人的经历，巫天华坦言，“没有别的办法和很多人聊天。 ”

他更倾向于联系那些投机美国股市的人，即使投机时间很短，说服他加入的机会也会更大。2014年，吴天华总是出现在一些知名互联网公司楼下的咖啡馆里，有时和挂着工作卡的白领聊天，有时独自坐着等待。

他从一开始就制定了一个非常标准化的数据模型，擅长数学和物理。“假如计划招10人，就需要约40-50人，这就需要给100人发微信，QQ、打电话，这是标准工作量。”

由于被拒绝的心理准备，他的理性思维能力使他在创业初期少了很多紧张和焦虑，符合客观预期。

老虎证券是中国第一家从事美国股市中后台系统的公司。很少有公司愿意在类似的项目上花费数亿美元。该项目由吴天华亲自跟进，涉及大量业务逻辑。如果不是，很少有国内研发人员能做到这一点CEO亲自推，很难做，“的确，知易行难的事”。

“美国证券公司的人才都在美国，想挖人都不知道去哪里挖。”在整个过程中，他需要与团队不断学习，经常进行跨时区交流，将华尔街百年的金融智慧与互联网相结合。然而，如何结合它？在实践层面，他们将面临巨大的挑战。

他强大的心理素质应用于创业。APP不同的产品，经纪产品更全面，上述点击链接支付功能，即使是工作多年的技术人员也看不到背后的逻辑。金融业有许多既定的规则TMT行业本质上是不同的。

创始人出生在互联网行业，创造了经纪公司老虎证券从一开始就流淌着互联网的血液，这可以从产品风格和公司办公室设计风格中看出。吴天华参观了华尔街的一些金融公司，说，“老虎骨子里也是硅谷模式的科技公司。 ”

吴天华从2014年初开始创业；到同年6月，老虎证券正式成立；直到2015年下半年，这一款才被命名为“老虎证券”炒股交易软件才正式上线。

产品上线花了一年时间。其实产品一开始三个月就做好了，然后就上线了，但是很快就下线了。“因为崩溃很难看，我们花了半年时间测试，可能会更长。毕竟涉及到钱。”。

产品研发周期长，夹缝生存行业没有成型方法论，团队在合作过程中难免会遇到意见不同的时刻。“我们基本上都是摆事实讲道理的，有时候僵持不下就听产品经理的具体责任。”

在他看来，互联网公司的优势在于他们有很强的自我纠正和快速反应能力。功能启动后，用户数据没有上升，而是下降，然后选择是非非非常清楚。

通过类似的决策过程，巫天华的认知不断提高，对创业的了解也越来越多。“保持一定的成功率，然后长期螺旋上升。”

男性化项目名称，这个家庭“初生牛犊”金融产品像猛虎一样进入互联网券商领域。

雷军投资会面

一位来自纯技术背景的美国股票投资者，第一次创业，没有任何失败的创业经历。吴天华的创业故事似乎不符合风险投资圈的常规。

无论是创始人本身，还是项目领域，观众群体都不是很成熟，吴天华凭借什么获得了真实、危险、小米、宜信等投资？

空白市场需要一个真正崛起的项目。五年前，吴天华刚刚创业，证券业基本上没有被移动互联网和高科技覆盖。这样一个项目的出现在一定程度上代表了证券业未来的发展方向，“他们将相信未来的社会和行业趋势。”

这就是老虎证券的故事，也让投资者感到兴奋。

互联网基因公司擅长或不擅长。投资者认识到他们的优势。在他们看来，缺点可以依靠个人认知的增加和人才的补充。

通过这样一个颠覆行业的故事，老虎证券的融资过程令人惊叹。四年内完成9轮融资，累计融资额超过1亿美元。豪华股东名单包括罗杰斯、雷军、胡海泉、徐小平、王兴等明星投资者，以及保险高峰、华盖资本、华创资本等一线机构。

与其他企业家一样，吴天华也遇到了资本问题。2014年1月，老虎证券几乎负担不起工资。幸运的是，投资者在度过危机之前提前投入了资金。“外界只看到老虎证券融资成功的报道。一般来说，初创公司并不容易”。

2014年7月，老虎证券宣布获得真正的基金、美团王兴等天使轮融资。据外界报道，吴天华和王兴从未见过面，仅仅一个多小时的电话就获得了融资。

2015年9月，老虎证券获得了小米1亿元的A轮投资。四个月前的一个周末，吴天华带着BP与雷军会面并聊了一个多小时，当时老虎证券的产品还没有上线，吴天华向雷军展示demo雷军最终决定向老虎证券投资1亿元的A轮融资。

巫天华笑了，“这是一个成功的案例。媒体不会报道我打电话给100名投资者被拒绝的经历。在看到20家机构后，只有一两家投资公司。媒体一定会报道一两家相信我，但背后有18家拒绝了我。”

被拒绝的原因有很多种。一些投资者认为轨道是否太小，玩家是否有点少，该领域是否不赚钱。面对这些问题，吴天华总是可以让自己乐观地换位思考。在他看来，由于障碍而抑郁对解决问题没有积极的影响，“世界有不同的观点，这是正常的。 ”

“然而，我们确实是为数不多的从天使轮到上市路演的初创公司之一。”吴天华脸上流露出简单的骄傲。五年前，我相信技术可以使投资更容易；五年后，程序员确实证明了这一点。

2016年，老虎证券注册用户超过100万，年交易规模超过1200亿元，在中国美国证券公司中排名第一。2016年Q1至2018年Q4.老虎证券开户客户数量连续12个季度保持快速增长，季度复合增长率达到39%，年度复合增长率达到152%。

截至2018年12月31日，虎证券注册用户158万，开户客户50.2万，存款客户8.2万。2016年和2017年同期的三个数据分别是36.8万和7万.9万、1.4万和71.3万、20.5万、4.2万。三个用户指标每年翻倍。

吴天华还表示，在创业期间，他确实多次得到投资者的支持和鼓励，弥补了他缺乏创业经验的不足。例如，投资者廖明教他如何选择投资银行；投资者将帮助推动高管。

吴天华将公司融资分为加分项和扣分项。他认为老虎证券有足够的加分项。登陆资本市场后，老虎证券的每一个扣分项都在放大。根据老虎证券招股说明书，公司2018年总收入3356万美元，同比增长98%；2016年和2017年总收入分别为547.6万美元和1694.9万美元。主要收入来源是交易佣金和融资服务费。

2018年，公司佣金收入2604.3万美元，同比增长72.9%，融资服务费64.2万美元，同比增长258.49%。收入快速增长，但亏损却在扩大，2018年公司净亏损较2017年增长33%。老虎证券在招股说明书中表示，公司在R&D、员工薪酬福利、营销数据、营销和品牌推广等方面投入了大量资金，至今仍未盈利。

有一段时间，老虎证券的盈利能力受到了质疑，吴天华也受到了公众的批评，并再次选择理性地面对，“质疑是正常的，我们将继续优化和改进”。他强调，公司将始终坚持低佣金战略，让用户受益。他还公开表示，财务报告的损失主要是一次性非现金支出，自创业第一年以来，全体员工的期权支出占3400万美元。尽管如此，该公司在2018年实际上处于微亏损状态。

3月20日，由一群人组成“程序员”和“非专业”由金融人士组成的老虎证券登陆纳斯达克，股票代码：TIGR。周三上市首日开盘报8.1美元，比8美元/ADS的IPO发行价格上涨1%，然后上涨18.5%，触发熔断。熔断解除后，涨幅一度扩大到30%，盘末一度接近40%。

老虎证券在纳斯达克上市。