黄金期权概述

中国银行的三种个人黄金期权

黄金期权是买卖双方有权在未来约定的价格购买一定数量的目标，而不是义务。如果价格趋势有利于期权买卖双方，他们将行使其权利并获利。如果价格趋势对其不利，他们将放弃购买权，损失只有当时购买期权的费用。买卖期权的费用(或期权的价格)由市场供求双方决定。由于黄金期权交易涉及的内容很多，期权交易的投资策略也很复杂，很难掌握，世界上黄金期权市场也不多。黄金期权投资也有很多优势，如杠杆率强，投资少；如果是标准合同，投资者不必担心存储和黄金质量；降低风险等。

黄金期权概述

黄金期权合同是指按照事先约定的价格和期限标准化黄金销售数量的权利。

与其他商品和金融工具一样，黄金期权合同分为看涨黄金期权和看跌黄金期权。看涨期权的买方应支付一定数量的期权费，并在有效期内以约定的价格购买数量标准化的黄金权利。卖方必须承担随时按商品价格出售数量标准化黄金的义务。看跌期权的买方支付一定数量的期权费，并有权在有效期内以约定的价格出售数量标准化的黄金。卖方收取期权费，必须承担买方随时按约定价格购买数量标准化黄金的义务。

黄金期权交易为10 一种黄金交易出现在多年来。最早的黄金期权交易是荷兰阿姆斯特丹交易所，1981 年4 每月开始公开交易。期权以美元计价，黄金成为99%的10% 盎司黄金合同，一年可买卖四期。之后，加拿大温尼伯交易所引入了黄金期权交易。后来，英国、瑞士和美国开始经营黄金或其他贵金属的期权交易。

黄金期权合同标准内容

标准黄金期权合同主要包括：

1.交易目标。主要指交易黄金的成色和单位，如995黄金，每手100盎司。

2.双方。包括期权买卖双方的权利义务关系，一般不进入合同。

3.权利基金。期权买方向期权卖方支付期权费用。权利基金是期权合同中唯一的变化，其规模受到许多因素的限制。就黄金而言，其价格规模受合同交易量、整个市场交易量、黄金本身的价格趋势和合同有效性等因素的影响。

4.约定价格。指买卖双方按规定买卖商品的价格。约定的价格通常由交易所规定。约定的价格也被称为敲定价格、约定价格或履约价格。

5.通知日期。指期权买方在决定履行期权合同时，应提前通知期权卖方，以便卖方有足够的时间准备履行合同。

6.到期日。指期权合同双方预订的期权买方可行使期权的最终有效期。

7.停牌金额。指期权合约日价波动幅度和上一交易日价格限额。

8.合同月份。买卖双方交付并接受实物履行合同的月份。

9.交易时间。指每日买卖期权合同的规定时间。

期权是一种选择。期权买方（支付期权费的一方）有权在到期日（美国期权）或到期日（欧洲期权）以一定价格出售或购买约定数量的产品。

中国银行有四种黄金期权产品：一周、两周、一个月和三个月，这些产品都是欧洲期权，只能在到期日实施。我们将解释产品的投资过程和投资方法，包括银行的A、B和C。

假设目前国际现货黄金价格为915美元/盎司。

A类，即平价期权。也就是说，买卖权的执行价为915美元，期权费由银行报价支付。比如一个月买26美元，一个月卖26美元。看好未来一月黄金价格走势的投资者可以考虑购买此类产品的权利，而看跌1月黄金走势的投资者可以买卖期权。期权费可以看作是对未来趋势的投资。如果判断错误，期权费将被视为判断错误的成本。如果判断正确，可以获得预期的年化预期收益（当然，如果期权没有获得足够的利润，总体上仍会有损失）。

价内期权(相对买权)B类。也就是说，买卖权的执行价格定为略低于当前价格的价格，如910美元/盎司，使当前买卖权成为价格期权（即当前执行有价值）。同时，卖权是价格外权证。因此，买卖权的报价高于平价期权的买卖权，如32美元（大于26美元）；卖权低于平价卖权，如20美元（小于26美元）。

价外期权(相对买权)C类。也就是说，购买权和购买权的执行价格定为略高于当前价格的价格，如920美元/盎司，使当前购买权成为价外权证（当前实施的预期年化预期收入为负），而卖权则成为价内期权。所以买权的报价比平价期权低，比如22美元(小于26美元)；卖权比平价买权高30美元(大于26美元)。

根据上述数据，购买50盎司面额，期限为1个月的平价买入期权所需资金为：50盎司×26美元/盎司=1300美元，投资者本月黄金价格上涨可获得预期年化预期收益。投资实物黄金需要50盎司×915美元/盎司=4575美元。但需要注意的是，如果判断错误，期权价值将变为零或难以弥补期权费用，投资者将遭受损失，损失金额可以是所有期权费用。