黄金投资品种介绍

(1)实物金

实金交易包括金条、金币和金饰，以持有黄金为投资。可以肯定的是，它的投资额很高。虽然实质性回报率与其他方法相同，但涉及的金额将较低（因为投资基金不会发挥杠杆作用），只有在金价上涨时才能盈利。一般珠宝买卖价差异较大，不适合投资。金条和金币是实金投资的最佳选择，因为它们不涉及其他成本。但需要注意的是，持有黄金不会产生利息预期年化预期收益。

有两种金币，即纯金币和纪念金币。纯金币的价值与黄金含量基本一致，价格基本随国际黄金价格波动，具有美观、欣赏、流通实现能力强、保值功能。金币越多，越难纪念，普通投资者难以识别其价值。因此，投资者的质量要求很高，主要是为了满足货币收藏家的收藏，投资增值功能不大。

黄金现货市场实物黄金的主要形式是金条（Gold Bullion）还有金币、金奖章、珠宝等。金条有低纯度砂金和高纯度条金，一般重400盎司。市场参与者主要包括黄金制造商、提炼商、央行、投资者等需求方，其中黄金交易员在市场上买卖，经纪人搭桥赚取佣金和差价，银行融资。黄金现货报价的价差一般为每盎司0.例如，纽约金市周五收盘297美元.50/8.00美元前一天收盘299.00/300.00。盎司（Ounce）1盎司相当于28.35克。

黄金现货投资有两个缺陷：必须支付储存和安全费用，并持有无利息收入的黄金。因此，通过暂时转让期货所有权，可以免除费用，获得预期的年化预期收入。每份期货合同为100盎司。央行通常不愿意通过转让所有权获得预期的年化预期收入，因此黄金贷款和拆迁市场正在兴起。

附：黄金掉期交易：

黄金持有人转让金条以换取货币，交换协议到期时，金条将以约定的长期价格收回。据说南非和前苏联央行更喜欢这种交易方式。欧元区黄金储备上涨1.03亿欧元，是由于该地区各国黄金下跌协议到期。

(2)纸黄金

纸黄金交易没有实金干预，是银行提供的一种服务。对于贵金属非单位户口，投资者不需要通过实物交易和收款来投资黄金。因为不涉及实金的收款，交易成本可以更低；值得注意的是，虽然可以等同于持有黄金，但户口中的黄金一般不能换回实物。如果你想提取实物，你只能在补足足够的资金后交换。中国纸金是一种直接投资黄金的工具，具有3%保证金和双向交易品种。

(3)黄金保证金

保证金交易品种：Au（T+5）、Au（T+D）

Au（T+5)交易是指固定交付期的分期付款交易，交付期为5个工作日(包括交易日)。买卖双方以一定比例的保证金(合同总金额的15%)确立买卖合同。合同不能转让，只能开新仓。到期合同的净头寸，即同一交付期的买卖合同轧制后的头寸，必须实物交付。买卖双方违约的，必须支付对方合同总金额的7%违约金。如果双方都违约，双方必须向黄金交易所支付7%的违约金。

Au（T+D）交易是指以保证金的形式进行的现货延期交付业务。买卖双方以一定比例的保证金合同总金额的10%）建立销售合同Au（T+5)交易方式的不同之处在于，合同不需要实物交付，买卖双方可以根据市场变化买卖合同，持仓期间，每日合同总金额为万分之二的递延费（其支付方向应根据当日交付申报确定。例如，如果客户持有购买合同，当日交付申报的收货数量超过交货数量，客户将获得递延费，否则将支付）。如果持仓超过20天，交易所应收取每个交易日计算的万分之一的逾期费（先收后退）。如果买卖双方选择实物交付方式平仓，合同将转换为全额交易方式。交付申报成功后，如果买卖双方违约，则必须支付对方合同总额的7%违约金。如果双方都违约，双方必须向黄金交易所支付7%的违约金。

(4)黄金期货

一般来说，黄金期货的买卖双方在合同到期时出售并回购与以前合同相同数量的合同，即平仓，无需真正交付实金。每笔交易所的利润或损失相当于两个相反方向的合同交易差额。这种交易方式，俗称炒金。黄金期货合约交易只需10%左右的定金作为投资成本，杠杆率高，少量资金促进大额交易。因此，黄金期货交易也被称为定金交易。

世界上大多数黄金期货市场的交易内容基本相似，主要包括存款、合同单位、交付月、最低波动限、期货交付、佣金、日交易量和委托指令。

①保证金。在进入黄金期货交易所之前，交易员必须向经纪人开户。交易人应与经纪人签订相关合同，并承担支付保证金的义务。如果交易失败，经纪人有权立即平仓，交易员应承担相关损失。当交易员参与黄金期货交易时，他们不需要支付合同的全部金额，只需支付一定数量（即保证金）作为经纪人经营交易的保证，保证金一般设定在黄金交易总额的10%左右。保证金是合同持有人信心的保证。合同的最终结果要么是实物交付，要么是在合同到期前进行相反的交易和平仓。保证金一般分为三个层次：

一是初级保证金(Initial Margin)。这是经纪人在开始期货交易时要求客户为每份合同支付的最低保证金。

二是长期保证金(Maintenance Margin)。这是客户必须始终保留的储备金额。长期保证金有时需要客户提供额外的保证金。额外的保证金是经纪人在市场变化向交易员头寸相反方向移动时要求的保证金。如果市场价格朝着交易于交易员头寸的方向移动，超过保证金的部分是权益或预期年化预期收益，交易员也可以要求提资金或作为其他黄金期货交易的初始保证金。

三是应变和盈亏的保证金(Variation Margin)。 清算客户根据每个交易日结果向交易所清算机构支付的保证金，用于偿还期货交易中不利价格走势造成的损失。

②合同单位。与其他期货合同一样，黄金期货由标准合同单位乘以合同数量完成。纽约证券交易所的每个标准合同单位为100盎司金条或3元1公斤金条。

③交割月。黄金期货合约要求在一定月份提交规定的黄金。

④最低波动和最高交易限制。最低波动是指每次价格变化的最小范围，如每次价格以10美分的范围变化；最高交易限额，如证券市场的交易限额和交易限额。纽约证券交易所规定，每天最高波动为75美分。

⑤期货交付。购买期货合同的交易员有权在期货合同实现前的任何时候获得黄金保证书、运输订单或黄金证书。同样，卖出期货合约的交易员在最后交割日前未平仓的，必须承担交付黄金的责任。投资者应区分世界各市场的交割日和最后交割日。如有规定，最早交割日为合同到期月15日，最迟交割月为本月25日。一般期货合约买卖都在交割平仓。

⑥当日交易。期货交易可以根据当天的价格进行相反方向的交易和平仓。当日交易是黄金期货成功运作的必要条件，因为它为交易员提供了流动性。此外，只要未平仓合同最终支付给交易所，当日交易不需要支付保证金。

⑦指令。指令是客户为经纪人买卖黄金的命令，以防止客户和经纪人之间的误解。指令包括：行为（买卖）、数量、描述（即市场名称、交货日期、价格和数量等）。以及限制（如限价购买、最佳价格购买）等。

(5)黄金期权

期权是买卖双方未来约定的价格，有权购买一定数量的目标，而不是义务。如果价格趋势对期权买卖双方都有利，他们将行使其权利并获利。如果价格趋势对其不利，则放弃购买权，损失仅为当时购买期权的费用。由于黄金期权交易的投资策略更加复杂，难以掌握，世界上黄金期权市场并不多。

(6)黄金股

所谓黄金股票，是金矿公司向社会公开发行的上市或非上市股票，也可以称为金矿公司股票。由于黄金股票的交易不仅是对金矿公司的投资，而且是对黄金的间接投资，这种投资行为比简单的黄金交易或股票交易更复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况，还要分析黄金市场的价格趋势。

(7)黄金基金

黄金基金是黄金投资共同基金的缩写。所谓黄金投资共同基金，是由基金发起人组织成立的共同基金，由投资者认购。基金管理公司负责具体的投资经营，专门以黄金或黄金衍生品交易品种作为投资媒体。由投资委员会管理。黄金基金的投资风险较小，年化预期收益相对稳定，与众所周知的证券投资基金具有相同的特点。

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