股指期货有哪些用途？

股指期货的主要用途之一是管理股票投资组合的风险。股票风险可分为两类，一类是非系统性风险，可通过分散投资组合分散。另一种是系统性风险，不能通过分散投资来消除，通常用贝塔系数来表示。另一个主要目的是利用股指期货套利。股指期货也可以作为杠杆投资工具。

例如，贝塔值等于1，表明股票或股票组合的波动与市场相同。例如，贝塔值等于1.2，表明股票或股票组合的波动比市场大20%，如贝塔值等于0.8.这意味着该股或该组合的波动比市场小20%。通过买卖股指期货，调整股票组合的贝塔系数，可以降低甚至消除组合的系统性风险。

另一个主要目的是利用股指期货套利。所谓套利，就是利用股指期货的定价偏差，买入股指期货标的指数成分股，同时卖出股指期货，或卖空股指期货标的指数成分股，同时买入股指期货，从而获得无风险预期的年化回报。套利机制可以保证股指期货价格在合理范围内。一旦偏离，套利者将进入市场，获得无风险预期的年化回报，从而将两者之间的价格拉回合理范围。

此外，股指期货也可以作为杠杆投资工具。由于股指期货保证金交易，只要判断方向正确，就可能获得较高的预期年化回报。例如，如果保证金为10%，购买沪深300指数期货，只要股指期货上涨5%，就可以获得50%的利润。当然，如果判断方向错误，期货指数跌5%，投资者将损失本金的50%。