1.分析和判断市场走势
对或未来市场趋势的分析和判断是参与套期保值的必要前提。未来市场的趋势方向决定了套期保值类型的选择、价格选择的制定、风险防范等方面。因此,在套期保值操作之前,应结合宏观经济和行业趋势进行综合分析。市场趋势预测越准确,套期保值成功率越高,机会成本和风险成本越低。
2.根据自己的实际情况判断是否需要套期保值
套期保值的目的是通过现货市场和期货市场之间的反向操作来规避系统性风险。如果投资者持有的股票本身的系统性风险很小,套期保值往往得不到更好的效果,反而会增加套期保值的交叉风险。在参与套期保值之前,投资者可以通过测量现货组合与期货指数的变化关系或系统性风险程度来确定是否有必要参与套期保值。
3.确定套期保值类型
期货市场的套期保值主体分为买入套期保值和卖出套期保值两类。如果你担心未来价格上涨,你会选择买入套期保值。如果你担心未来价格下跌,你会选择卖出套期保值。需要注意的是,在实际的套期保值过程中,市场可能会出现极端市场,如金融危机的爆发。此时,企业需要重新评估自己的套期保值策略和头寸,以避免风险。
4.选择套期保值的具体合同
经过科学合理的分析和判断,选择期货合约很重要。股指期货合约月包括当月、下月和随后两个季度。近月合约是合约的首选,近月合约的基差风险和交叉风险较小,合约活动较高,便于投资者的市场交易。如果投资者长期持有现货组合,可以在远月合约中适当设立头寸,但需要注意的是,选择远月合约具有较高的基差风险和移仓风险。
5.入市建仓时间选择
投资者在进入市场建仓前,应科学合理地分析市场走势,选择合适的价格、时间和期货合约,然后进入市场建仓。投资者应根据自己持有的现货数量选择在期货市场建仓的数量,并尽可能匹配数量,以在一定程度上降低风险。
6.结束套期保值
结束套期保值有两种方式。一是对冲平仓,了解期货头寸;二是现金交割。由于股指期货的交付是现金交付,与商品期货相比非常方便,股指期货的交付没有仓储成本和运输成本,交付成本相对较低。选择交付是结束套期保值的好方法。