国债期货投资的四点忠告

1.国债期货的交割结算价格与交割货款不完全相同。

国债期货采用滚动交割方式。交割月首日至最后一个交易日的交割结算价格为当日结算价格，最后一个交易日的交割结算价格为合同最后一个交易日的所有交易价格，按交易量加权的平均价格。交付款是根据可交付国债的不同转换因素和应计利息调整计算的。

2.虽然国债期货保证金低于股指期货，但并不意味着更适合散户投资者参与。

国债期货计划采用的最低交易保证金比例为3%。按照100万元的合同目标计算，买卖合同需要3万元左右的初始资本投入。与股指期货相比，国债期货交易的门槛并不高，但投资者需要满足适当性制度的要求。此外，由于国债期货的价格波动远小于股指期货，国债期货的主要功能是提供风险管理工具，因此不特别适合通常投资趋势的散户投资者。

3.国债期货风险不低。

国债作为具有主权信用的固定年化预期收益证券，一般被视为无风险产品。因此，一些投资者不可避免地会认为国债期货的投资风险很低。

然而，国债期货采用保证金交易，具有杠杆作用。如果市场朝相反的方向发展，国债期货杠杆交易的特点将扩大投资者的损失，完全可能导致保证金不足，需要额外的保证金或强制清算头寸。事实上，国债投资并不一定能获得正预期的年化预期收入。如果债券持有期间的净价格损失超过利息预期的年化预期收可能导致损失。

4.开仓后要经常观察盘面和账户的变化。

由于国债期货采用保证金交易制度，保证金比例较低，不仅放大了利润，也放大了损失。一旦市场不利，投资者面临相当大的风险。此外，国债期货采用当日无债务结算制度，当日计算盈亏。如果市场发生不利变化，投资者可能需要在当日结算后增加保证金。如果保证金不在规定的期限内补足，投资者将面临被迫平仓的风险。