按执行时间的不同期权可分为哪几类

根据执行时间的不同，期权可分为欧洲期权和美国期权两种。欧洲期权是指只在合同到期日才允许执行的期权，在大多数场外交易中使用。美国期权是指在成立后有效期内任何一天都可以执行的期权，主要由现场交易所使用。

欧式期权

也就是说，买入期权的一方必须在期权到期日行使期权。在亚洲金融市场，期权的行使时间是期权到期日的北京时间下午 14∶00。过了这段时间，再有价值的期权也会自动失效。

例如，客户预计欧元/美元将在两周内从1.1500水平逐步上升到1.1700水平。因此，他还购买了欧式期权，面值10万欧元，两周，行使价1.1500，期权费只有0.65%(也就是650欧元)。但欧洲期权必须等到北京时间到期日下午14日∶00才能行使。不能像美国期权那样随意执行。假设期权到期也以1.1700执行，客户可以获利 1252.50美元（2000-650×1.1500=1252.50）。

美式期权

美式期权(American option)是指可在交易后有效期内任何一天执行的期权。也就是说，期权持有人可以在期权到期日前的任何工作日上午9:30前选择执行或不执行期权合同。美国期权允许期权持有人在到期日或到期日前购买(如果是看涨期权)或出售(如果是看跌期权)标的资产。

例如，今天上午欧元/美元的即期汇率为1.1500，一位客户预计欧元的汇率可能在晚上或明天上涨1.1600或更高水平。于是他从银行买了一个面值10万欧元，持续了两周。行使价为1.1500欧元看涨和美元看跌的美国期权，费率为2.5%(即购买期权需支付2500欧元)。第二天，欧元/美元汇率上涨，超过1.1500，达到1.1700水平。然后，客户可以要求立即执行期权(1.1700-1.1500=200)获利200点，即2000美元。但在减去购买期权时支付的费用后，客户仍损失875美元(2000-25000×1.1500=-875美元）。可见，美国期权虽然灵活方便，但期权费的支出非常昂贵。