减肥药大战麦当劳！空头增加餐饮股押注头寸分析师：先别慌

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　　在世界首富马斯克的“掺和”下，以诺和诺德Ozempic为代表的GLP-1减肥药又引发了一波舆论热议。除了做多减肥药产业链外，最新的市场数据也显示有一批投资者已经在押注另外的玩法——做空餐饮股。

　　知名数据平台S3 Partners的最新数据显示，在过去30天里美股餐饮板块的净做空头寸增加8.15亿美元，麦当劳、奇波雷墨西哥烧烤、达登餐饮、星巴克等知名餐饮上市公司也是空头净额增加最多的个股。S3表示，目前整个美股餐饮板块的净做空头寸达到122亿美元。

　　顺便一提，由于餐饮板块持续下跌，过去30天里做空餐饮股的97%交易正处于浮盈状态。标普1500餐饮指数目前正处于去年11月以来的最低位置。与此同时，麦当劳的月线图也已经连着走出4根阴线。

（标普1500餐饮指数走势、麦当劳月线图，来源：Seekingalpha、TradingView）

　　在S3预测分析董事总经理Ihor Dusaniwsky看来，目前整个餐饮板块正在承受“双重打击”——高利率对消费的压制和GLP-1药物使用者的增加。

　　Dusaniwsky认为，如果美联储的高利率政策持续下去，市场应该能看到可选消费承受打击，以及餐饮板块延续下行趋势。同时如果有更多消费者开始使用GLP-1药物，随着他们的胃口和钱包一起缩水，餐饮板块将进一步承压。

　　减肥药如何对消费行为产生影响？

　　对于“减肥药大战麦当劳”的猜想，美国银行分析师Sara Senatore在10月6日的研报中提及，对于许多选择出门吃饭的消费者来说，果腹通常不是最主要的考量。Senatore表示，便利性、口味和社交都是人们出门吃饭的理由，这一点并不会发生改变。

　　但越来越多掌握商业数据的巨头也开始表态，GLP-1药物的广泛使用的确开始对食品消费的大盘产生影响。

　　沃尔玛美国分公司的CEO约翰·佛纳上周三表示，整体来看，现在美国消费者的购物篮变得轻了一些，卡路里也稍微减少了一点。由于美国沃尔玛也有药房业务，所以零售巨头正在利用这些数据研究销售模式的变化，例如将购买药物的人群与相似但不使用减肥药的人群进行对比。佛纳也强调，现在就减肥药的影响作出确切定论还为时过早。

　　另外，沃尔玛的首席财务官John David Rainey也在今年8月时表示，会去使用减肥药的消费者，即便他们在食品方面的消费减少，他们在沃尔玛的整体花销反而会更多一些。

　　本月早些时候，家乐氏首席执行官Steve Cahillane也表示，公司正在研究这种减重的习惯如何对业务产生影响。

　　对此，GLP-1概念的“代言人”马斯克惊呼，看到诺和泰（Ozempic）能够影响沃尔玛的食品销售真是太令人感到惊讶了。亲身尝试过GLP-1药物的世界首富也表示，虽然药物肯定有副作用，但与超重相关的健康问题肯定要超过GLP-1药物的风险。