股票股林秘籍：听经济学家预测世界杯

复旦大学中国经济研究中心博士

　　本届”世界杯”比赛的巅峰之战将是巴西和意大利之间的决斗，但巴西人笑到最后，成功卫冕冠军；英格兰和荷兰争夺第三名，运气落在英格兰一边……

　　猜猜谁在那里滔滔不绝地谈论世界杯的结果？”乌鸦嘴”贝利为球王贝利吗？不，这是经济学家集体智慧的结晶！

　　此外，这些看似无所事事的经济学家并不是一些小角色。他们是德国经济研究所的顶级经济学家，都是政府财经智库。当然，强大的经济学家的预测与普通人不同：他们依赖的不是神秘的预测公式，不是他们自己的命运，也不是纯粹的力量分析，而是从经济学的角度推断。

　　在他们看来，决定本届世界杯排名的因素只有三个员的收入、年龄和发展前景。第一个因素也是最重要的决定因素。以德国甲级联赛为例，排名前六的俱乐部向球员支付3730万欧元，而排名前六的俱乐部只支付1680万欧元。同样，所有赢得欧洲甲级联赛冠军的球队都必须是平均收入最高的球队。根据这个”定律”，德国经济学家得出结论，总收入2.62亿欧元的巴西队将在决赛中击败总收入2.51亿欧元的意大利队。然而，英格兰队是异数。虽然他们的总收入是2.56亿欧元，超过意大利排名第二，但经济因素对精通金融的英格兰人来说已经不再重要，第二和第三因素已经成为决定性因素。因此，英格兰人只能与击败德国人的荷兰人争夺第三名。

　　这种分析是合理的，经济学家再次显示出来”经济帝国主义”的势力和”圈外人士”没有专业水平。

　　显然，这种预测中的娱乐成分，无论模型多么精致，经济学家多么邪恶。事实上，如果从经济学的角度来预测这种预测”较真”假设前提有问题。虽然，”球员收入”这是最重要的”解释变量”它可以揭示运动员高超技能的综合信息，但致命的问题是这些信息滞后。应该看出，球员的收入很大程度上是基于他们过去的表现，因为合同通常很早就签订了，至少一个赛季。即使考虑到年龄和发展潜力来弥补这一缺陷，也没有用，因为发展潜力不是一个固定的数字。

　　事实上，经济学家从来都不是一个合格的先知。根据现代经济学的标准，经济学实际上是一种解释现实的知识，其解释功能大于预测功能。经济学家对预测的著名嘲笑是：”经济学家预测了过去四次经济危机中的五次。”从这个角度来看，经济学家对”世界杯”预测不一定比球王贝利准确。

　　本质上，数据是这些球员在过去和现在的表现中留下的轨迹。经济学家的研究通常表明，年薪较高的球员通常比其他球员表现得更好。然而，这只是一种解释，而不是一种预测。事实上，足球的魅力不到最后一秒，结果是不确定的。想象一下，如果经济学家的模型能完全预测，谁会在半夜看电视呢？

　　预测”世界杯”预测经济走势也是如此。经济问题的复杂性也表现为经济学家信息的滞后：所有发布的信息实际上都反映在当前的经济形势中。从这个意义上说，分析过去的数据对预测没有帮助。这种有效市场的概念可以在证券市场上得到最好的理解。因为所有已知的好消息和坏消息都被市场消化了，走势只受未知因素的影响，即股价本质上是随机的。

　　当然，经济学家的预期失败并不意味着经济学家并不重要。相反，经济世界不可预测的复杂性需要经济学家提供一些不完美的预期。我们知道，许多成功的投资者不看股票评论，喜欢听股票评论的人不相信股票评论专家，只是因为股票评论家没有全面的分析来帮助增加每个人对市场的理解。

　　另一个因素增加了我们对德国经济学家预测世界杯的担忧。因为这一次，经济学家和球王贝利走到了一起。