破发率提高、“闭眼打新”不再赚钱 公募参与热情下降

　　由于全面注册制的实行，今年新股破发率大幅提升，公募基金参与打新的热情也有所退却。

　　Wind数据显示，截至10月9日，今年共有4850只公募基金产品参与了打新，获配总金额达到460.56亿元。相比去年同期的5024只，同比减少了3.46%；去年同期的获配总金额为723.88亿元，同比大减57.17%。

　　图：今年以来获配新股金额前20位的基金明细来源：Wind 界面新闻整理

　　整体而言上述基金今年收益较为一般，获配金额排名前20位的基金中，仅有华宝中证银行ETF、诺安和鑫今年以来回报率为正，其余均为负数。

　　从新股获配总金额来看，获配金额超3000万元以上的基金共有55只。其中华宝中证银行ETF、华宝中证医疗ETF两只被动指数型基金获配新股的金额最多，均是3382.5万元；华夏能源革新、诺安成长、融通健康产业等多只知名基金的获配金额位居前20位。

　　不过，虽然参与打新的公募基金数量较多，但具体到单只新股来看，获配金额均较为分散。以融通健康产业为例，该基金今年以来共打中了186只新股，总获配金额为3204.2万元。其中获配金额最多的是华虹公司（688347.SH），金额为150.35万元；获配金额最少的是万丰股份（603172.SH），获配金额仅有0.18万元。

　　截至10月9日，今年以来共有195只新股发行，有156只个股上市首日上涨。以涨幅最惊人的盟固利（301487.SZ）为例，该个股8月9日上市当天涨幅为1742.48%。共有2772只基金尝到了这块大肥肉，但获配数量均未超过1万股。前海联合新思路获配数量最多，为0.96万股，获配金额为5.13万元。

　　一位基金评价人士表示，今年以来权益市场整体表现不佳。随着注册制的全面实行，之前单纯靠“高价博弈入围”的打新策略已经行不通，打新策略将依赖对新股市场和新股标的的深入研究能力。

　　界面新闻记者了解到，今年以来市场宽幅震荡，新股破发现象较普遍，打新收益明显下滑，当前基金经理策略已从“打新躺赢”向优选个股转变，通过对基本面的研究和报价能力的提升来增厚收益。

　　博时基金表示，全面注册制改革下的新股市场出现波动或不可避免，但整体打新市场将处于健康发展过程中，对新股基本面的准确定价能力将成为机构间收益差距的胜负手。在投资策略上，博时基金会在参与新股询价前对相关标的进行较为详尽的研究和充分的讨论，基于标的基本面情况并结合近期的市场环境给出合理报价。

　　“市场化发行对机构的投研能力提出了更高要求。”华北某头部公募表示，打新不再是相对容易的策略，特别依赖机构对个股的独立判断，投研工作要“更往前看”。机构需要做一些一二级市场的联动，早研究早发现，从产业的角度对标的做前瞻性研究。而非等到公司上市时，单纯通过招股说明书或公开财报来判断公司的价值。

（文章来源：界面新闻）