如何对不同行业的股票进行合理估值？价值投资应该掌握的基本知识

一些普通投资者在学习使用价值投资时，往往对如何估值不同类型的股票没有系统的了解，即简单粗暴地利用市盈率或市盈率来判断。这很容易得出错误的结论。按照错误的估值方法进行价值投资并不奇怪。今天，西财军将总结几种常用的简单易学的估值方法。

股票估值分为相对估值、绝对估值和联合估值三类。

包括相对估值PE、PB、PEG、EV/EBITDA等待估值法。通常的做法是比较，一种是比较公司的历史数据，另一种是比较国内同行业企业的数据，以确定是否被高估或低估。由于相关数据更容易获得，这种估值方法也是最常用的。

绝对估值是通过分析公司过去和现在的基本面，估计未来反映公司经营状况的财务数据，计算公司股票的内在价值。最常用的是DCF由于相关数据难以准确预测，一般专业机构使用估值模型较多。

联合估值是一种结合绝对估值和相对估值，寻找同时被低估的股票价格和相对指标的股票。这种股票的价格最有希望上涨，对普通投资者来说也相对复杂。

以下是四种最常用的股票估值方法：

1. PE估值法:因为知道股价，EPS（每股利润）需要估计，因此市盈率估值法一般适用于利润相对稳定、周期性较弱的行业，如公共服务业。合理的市盈率一般采用企业细分行业的平均市盈率。如果是行业领先企业，可适当高估10%以上。

2. PB估值法：市净率估值法主要适用于建筑、钢铁、化工、航空、运输等周期性强、固定资产大、账面价值稳定的行业；或银行、保险、证券等营运资产比例高的行业。一般来说，市净率低的股票具有较高的投资价值，但最好考虑可能的不良资产的减值。

3. PEG估值法：主要适用于通信、软件、生物医学等高增长行业。由于它反映了预期未来增长率对企业价值的影响，不适用于成熟的低增长行业。一般来说，股票PEG越小越好，当PEG这意味着股票估值在1点处于合理水平，但PEG大于1并不意味着股票必须被高估。若同类型公司PEG一般比他高，所以他相对被低估了。

4. DCF估值法：现金流折现估值法是估计企业未来的现金流及其风险，然后根据合理的折现率将未来的现金流转化为现值。该方法适用于电信运营、高速收费、快递物流等业务简单、增长稳定、资本支出少、现金流稳定的公司。

一般来说，没有一种估值方法是完美的，每种方法都有自己的优缺点，但只要使用合适的行业，你就可以对股票的合理估值有更准确的理解。我希望它能帮助你。