在股票市场上,我们经常听到分析股票的人说股票估值高,股票低估,那么股票估值是高还是低呢?如何看待估值是否合理?今天小边带您分析估值问题。
股票估值高还是低?
不能一概而论。不同行业的股票估值是不同的行业的股票估值大致接近,但也有高低之分。从静态和动态两个方面来看,首先要弄清楚为什么有的股票估值高,有的股票估值低。从静态的角度来看,估值反映了收回投资成本所需的时间。例如,银行估值的5倍左右相当低,这意味着根据银行目前的净利润回报,购买银行只需5年,每年可获得20%的投资回报。但招商银行的估值高于中国银行,因此估值必须从动态角度来看。
从动态估值反映了上市公司未来增长的预期,招商银行认为未来增长优于中国银行,因此招商银行估值大于中国银行,也有其合理性,因为通过未来增长,也可以缩短投资回报时间,高估值可以保持代表未来前景。相反,如果未来没有大的增长甚至下降,因为投资回报可能会变为负,低估值将保持代表前景不乐观,但投资回报时间较长。另一个例子是,白酒行业的估值相对较高,30-50倍的估值明显高于银行,但目前白酒的业绩被市场认为比银行更强劲,因此白酒股的趋势并没有因为高估值而输给银行。
如何看待估值是否合理?
最常用的是看股票市盈率,也就是说PE。这些数据可以与行业平均市盈率和自身历史市盈率进行比较。还要注意市场大势,牛市的整体市场估值会高很多。如果估值明显过高,市场可能会出现泡沫。上面还说过看静态PE建议加上未来增长的预期,不要盲目认为市盈率高是不合理的,这还有一个时间周期因素。
总的来说,增长不容易判断,但市盈率客观一目了然。对于普通投资者来说,选择低估值的行业和股票也是明智的,未来前景不是很好,但可以永远存在。
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