股票操盘攻略：[投资杂谈]熊市中对冲风险的必要性

在前一篇文章中，我们讨论了如何避免熊市的风险，如控制头寸、减少参与时间、做好资产配置等。然而，如果在熊市中发现牛市，矛盾是不言而喻的——投资害怕系统性风险，不投资，害怕错过机会。

　　此时，我们需要对冲风险。

　　股指期货是对冲股票投资中系统性风险最有效的工具。当我们遇到牛市但担心市场下跌的风险时，我们可以买入牛股，同时做空相应金额的股指期货合约。这样，如果股票受到市场的影响而下跌，那么股票的损失可以通过股指期货短期合约的利润来弥补；当然，股指期货不仅可以对冲风险，如果牛市逆市上涨，那么股指期货短期合约实际上增加了整体利润。

　　可以看出，股指期货确实是股票投资中最有效的风险对冲工具之一。

　　不仅可以对冲个股的风险，还可以对冲股票组合；不仅对有一定实力的个人投资者，对机构投资者也意义重大。

　　然而，股指期货尚未出现。当缺乏工具时，我们如何对冲股市的风险？当然，这里的对冲不能被视为严格的对冲，有些只能被称为风险控制方法。

　　首先，利用其他市场的投资工具进行不完全对冲，如担心原油持续上涨给国民经济带来问题，因此在持有股票的同时，适当做更多的原油期货，如果原油进一步上涨，原油多头赚钱，股市将在一定程度上受到抑制；

　　二是做好低风险资产投资工作，在熊市中多关注低风险资产的投资机会，对高风险资产持续谨慎；

　　第三，控制高风险资产的头寸，多考虑机会把握和风险控制。

　　与股指期货的风险对冲效应相比，这些方法并没有那么直接或有效。然而，在股指期货推出之前，我们仍然需要非常重视熊市中的风险对冲和控制。