股票操盘攻略：[选股技巧]如何选择股权激励概念个股的投资

通过比较风险投资和购买股权激励概念股的收益和风险，我们发现购买股权激励概念股的收益和风险组合明显优于风险投资。然而，并非所有的股权激励投资都会带来可观的回报，如果没有筛选，它可能会带来很大的损失。在选择股权激励概念股时，应考虑以下因素：

　　首先，公司的股权激励计划是否全面，对管理层是否有足够的激励和约束作用。目前，许多采用股权激励的公司的激励计划并不完善，对管理的约束力很小，甚至导致内幕交易，将股东价值最大化转化为经理价值最大化，这与股东价值的增长背道而驰。

　　二是公司是否适合股权激励。股权激励不是任何公司都能做到的，比如业务处于转型期的公司，未来发展战略不确定，股权激励的效果存在疑问。另一个例子是，对于有重大资产重组的公司来说，股权激励是否会让管理层从长远来看看。再比如公用事业公司垄断门槛高，管理层个人业绩提升效果相对较小，股权激励制度不会给股东带来太多额外价值，所以这类公司不适用股权激励计划。

　　第三，公司目前的股价低于行权价格。如果市场价格低于行权价格，投资价值越高，风险越小。

　　以华海药业为例，今年3月25日宣布授予激励对象1613 10000股票期权占日华海药业股票总额的7.01%，行权价格为26%.25 元，行权条件为：激励对象上一年度通过绩效考核；公司上一年度扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于12%；上一年度净利润增长率不低于15%。并规定公司董事、高级管理人员在任职期间不得在买入后六个月内卖出公司股份，或者在卖出后六个月内买入，否则收入归公司所有，公司董事会应当收回收入。在公司任职期间，公司董事、高级管理人员以外的激励对象应按每次行权数量的30%锁定其持有的华海制药股份，三年后方可转让。此外，该公司是中国最大的普利原料药生产企业，90%以上的原料药销往国外。预计2008年下半年，沙坦将推动业绩增长，以规范市场销售规模扩大和出口制剂。公司的基本良好趋势非常明显。据市场一致预测，2008-2010年每股收益为0.81元.13元、1.对应的预测市盈率分别为25倍、18倍、14倍。