股票股林秘籍：三一舞剑或将舞出“解禁”概念

周二，G三一宣布，绝对控股股东三一集团及其控股子公司三一汽车制造有限公司共同增持G三一比例达到5%，并表示愿意在此基础上继续增持。市场上对G三一增持有很多评论。笔者认为，三一增持不是为了减持，而是为了长远。

　　众所周知，G3月1日，作为股权改革试点的第一批股权改革公司，成为2005年6月17日第一家完成股权分离改革的上市公司其有限流通股的流通日期为下周一。但流通股数量仅为546.85万股，因为控股股东三一集团承诺只有同时满足以下两个条件，才能通过交易所出售受限流通股。一是股权分置改革24个月以上；二是G三一二级市场价格连续5个交易日在19元以上(除权后价格为9.4元)。

　　可此可见，三一集团在持股期限未满足的情况下，为区域546.85万股的股份流通而增持2400多万股，一定是另有计划。

　　从G31近半年的走势分析来看，自3月中旬以来，G即使在最近股市调整的情况下，三一股价稳步上涨，涨幅也超过了一倍，G三一依然抢眼。原因如下。

　　首先，三一集团的增持行为从资金方面推动了G三一股价的上涨。自股权改革以来，三一集团及其控股公司增持了5%的股份，占流通股股本的近15%。芯片的大量锁定和外力的推动已成为G三一上涨的资本因素。

　　二是三一集团增持带来的想象空间。理论上，三一集团持有超过50%的G三一股份，已满足绝对控股要求。此时，继续增持可能为三一集团未来整体上市提供运营空间，降低整体上市运营成本。特别是如果使用的话IPO换股模式实现整体上市，流通股数量的减少有利于降低未来实际操作中的成本和障碍。

　　最后，G三一股价的持续上涨可以在一定程度上影响投资者对未来流通有限的股票流通的影响。根据股票改革过程，根据6月13日收盘价，6月流通市值将增加0.64亿元，7月3.17亿元，8月达到315.1亿元。此时，第一家解除股票改革公司流通有限的股票的表现将给投资者一个心理暗示。

　　虽然G三一最近的市场表现是个案现象，但对于整个市场来说，也有值得借鉴的地方，尤其是关注股改时提出增持承诺的上市公司。在股改过程中，很多公司G广控、G上汽等，这些公司通过增加持有大量上市公司的流通股，已经解除禁令，虽然作为对价的一部分，但从大股东的角度来看，仍然希望这些股票能获得一定的投资回报。假设成立的话，这类公司尤其是股价低于增持成本的上市公司，在未来一段时间内的表现值得持续关注。

　　在股权改革中，许多公司提出了类似G31的最低流通价格限制。只有高于最低流通价格，才能获得流通权。上市公司非流通股支付对价的目的是获得流通权。在满足时间要求的背景下，价格因素的解决方案相对简单，也可以把握这类公司存在的阶段性机遇。

　　对于市场来说，解除限制性流通股确实会对市场资本产生影响，但需要认识到，并非所有限制性流通股在早期阶段都有流通意愿，特别是对于控股股东，由于未来有更大比例的股票逐渐解除限制，因此持股意愿相对稳定。对于中小型有限流通股股东，如果没有战略合作的要求，实现低成本股票上市流通的意愿将相对较强，这将给市场资本带来压力。