还记得你小时候玩过的吹泡泡游戏吗?拿一个小圆圈,用铁丝弯曲,蘸在装满肥皂水的碗里,深吸一口气,然后用力吹,无数的泡泡遍天空。泡泡在阳光下五彩缤纷,非常漂亮。就像现在股价的上涨一样,总是伴随着许多故事,形成一个美丽的气泡。
在过去四年的下跌市场中,投资者就像一只经常被提取胆汁的黑熊。当他们听到风吹草动时,他们不情愿地割肉逃跑。现在股市大涨,股价屡屡拉出长红,投资者就像一头被激怒的公牛,用资金猛冲猛打。在熊市中,投资者往往过于恐慌,以避免市场。因此,熊市是一个挤压泡沫和充分释放风险的过程。相反,在牛市中,投资者情绪高涨,害怕踩空,错过市场,忽视股价高企的巨大风险,是一个不断膨胀泡沫的过程。
由于牛市注重想象力,市场货币流动性明显过剩,投资的主要策略是放弃大市值公司,追逐小盘股,充分享受牛市带来的泡沫溢价。按照这个想法,目前还没有进入股改程序的三低公司值得关注。所谓三低,就是股价低,流通市值低,流通股占总股本的比例低。低价格可以吸引热钱的青睐,流通市值小,降低了投机成本和难度。流通股比例低,为高对价预留了想象空间,提供了足够的安全边际。
我们应该清楚地认识到,泡沫毕竟是虚幻的,而不是真实的,它总是有破碎的时刻。不是没有破碎,时间还没有到来。目前,相当多的看跌证书和股票的同向变化几乎是疯狂的,显示出强烈的投机氛围,值得警惕。