股票股林秘籍：陈宏超：价值成长的坚守者

昨天是2006年中国股市的最后一个交易日。盘点一年的收获，很多投资者可能会感叹有几次翻倍的机会摆在自己面前，没有珍惜。即使他们只牢牢把握其中一个机会，收入也会大大超过现在的水平。然而，对于深圳精英时代的投资管理公司来说，显然没有这样的遗憾——他们重仓，一路持有至今的两只股票，以600%以上的涨幅居年度涨幅榜首。

　　坚守理念 投资如长跑

　　对于如此令人印象深刻的记录，公司负责人陈宏超特别谦虚和清醒。他认为，投资就像长跑。坚持自己的理念是长期稳定增长的基本手段。我们的年收入只有20%，只要我们每年都能稳定地获得这样的收益率，我们就会非常满意。

　　与一些私募股权基金不同，精英时代的投资不必太关注开发客户。陈宏超丰富的证券和工业经验为公司积累了广泛的客户资源。客户可以选择我们，我们也在选择客户。最重要的是，我们必须完全同意我们的投资理念，并具有共同的价值观。陈宏超说：坚持这个概念不仅是为了自己，也是为了客户。

　　价值或增长，许多人争论，陈宏超吸收整合，遵循价值增长理论，即价值、增长，追求价值增长投资品种，从长远角度寻找高增长行业的优势，深入挖掘具有巨大投资价值和增长潜力的公司。具体来说，根据自上而下的原则，首先选择高增长的行业，然后选择有利企业或有望成为有利企业的公司。按照这个想法，招商银行、万科A、茅台、张裕、泸州老窖、泛海建设，这一系列大牛股被纳入陈宏超的投资组合，这些大牛股都集中在陈宏超最乐观的金融、房地产、消费服务三个行业，对于这些品种，只要增长趋势不改变，我们就坚决一路持有。

　　以工业投资心态选股

　　2001年底，陈宏超淡出熟悉的证券市场，投身行业。现在看来，正是这段经历让陈宏超对行业有了更深的了解，并将其延伸到证券投资中。陈宏超说：我们从投资行业的角度选择行业和公司，以工业投资的心态购买并长期持有。

　　淡出证券市场也使陈宏超能够远距离、更客观地审视证券市场的长期发展。2005年下半年，股权分离改革启动，上证综指跌破1000点。此时，陈宏超对中国证券市场进行了深入思考，最终得出结论：中国证券市场正进入新的发展阶段，2006年将开始真正的牛市。

　　作出这样的判断，中国证券市场长期存在的三重泡沫即将消除，中国股市将随着中国经济的快速增长进入长期牛市。陈洪超所谓的三重泡沫是上市公司过渡包装、二级市场过渡投机和股权分离的制度缺陷。自2005年以来，发行制度改革逐步完善，股指大幅下跌，股权分离改革开始，三重泡沫基本消化。

　　其中，陈宏超最重视以股权分离改革为代表的体制改革。2005年以前，中国证券市场可以整体分为试验阶段，体制和监管不成熟。股权分离改革的启动、监管力度的加强、上市公司的清欠、大股东的注资等一系列变化极大地改变了中国证券市场的价值基础，建立了真正的价值体系。

　　陈宏超对证券市场的长期判断和价值增长的投资理念在潜在客户中获得了强烈的认同感，深圳精英时代的投资管理公司成功成立。

　　充分享受成长的快乐

　　经过一年多的强劲上涨，许多投资者都有这样的困惑，市场认可的好股票上涨了这么多，还能继续上涨吗？你还能在这个市场上找到被低估的股票吗？陈洪超并不担心这个问题。他认为，如果只是从市盈率水平来衡量，这种困惑并非不合理，但如果从动态的角度来看，从长远来看，它就会更加乐观。

　　他认为，中国经济仍处于快速发展阶段，这一势头将长期保持。此外，随着人口红利、本币升值、后工业化、城市化等多种因素的迭加，预计2006年中国股市牛市将持续10多年。在未来十年中国经济的超白金时代

　　谈到具体的投资品种，陈宏超再次回到了自己的价值增长理论。他认为，在未来中国经济快速发展的过程中，市场水平越高的行业优势企业将赢得更多的资源和市场，从而远远超过行业的平均增长率。只有投资这样一家行业优势公司，我们才能充分享受增长的快乐。2007年，陈宏超还将出版一本名为享受成长的专著书，让我们享受他的经历和幸福。