股票股林秘籍：[股海拾贝]PE一词的前世今生

□东方智慧 黄硕

　　　　自从我们有证券市场以来，我们一直印象深刻PE一词一直指市盈率。但是在过去的两年里，如果你还以为PE只是指市盈率，所以你的知识急需更新。如今，时尚投资者言必称PE，它变成了另一件事。如今的PE———Private Equity，在大多数情况下，它被翻译为私人股权投资，代表凯雷、黑石、KKR等机构。此时此刻，不要忘记另一条风景线——国内本土PE也在成长。

　　境内PE代表-弘毅投资

　　境内PE虽然有很多，但一般都有历史不长、资金不足、经验不足的缺点。它是联想旗下最好的弘毅投资。成立于2003年，是柳传志从工业向资本转型的战略举措。到2006年底，弘毅管理的资金超过55亿元，被投资企业资产超过143亿元。伴随着丰厚的投资回报：2005年4月，弘毅宣布成功投资中联重科，帮助企业完成重组，重组董事会，获得资本市场认可；2006年6月投资林阳新能源，林阳新能源在纳斯达克上市，仅6个月价值增加4-5倍；2005年中期投资先生制药，最近准备登陆纽约证券交易所主板；据说刚刚投资的巨石集团目前在玻璃纤维行业排名世界第四，计划在五年内成为世界前三……

　　国字号PE代表

　　———渤海工业基金

　　真正的国字号PE渤海工业基金数量。2006年底，渤海工业投资基金上市因特别批准而具有较强的实验色彩。基金管理公司注册资本2亿元，中国银行国际控股有限公司和天津泰达投资控股有限公司分别持有48%和22%的股份。渤海工业投资基金总额200亿元，首期募集60.8亿元。该基金主要投资于天津滨海新区的功能定位，也将支持天津滨海新区以外环渤海地区的经济发展。《财经》杂志(2007年3月)PE有五只基金预计将进入第二批试点，即上述广东核电基金、山西能源基金、上海金融基金、西部基金（四川绵阳高科技基金）和北京基金。

　　证券市场PE身影

　　凯雷并购徐工案是曲折的，但它也给了我们二级市场一个教训。从那以后，我们开始意识到PE概念的炒作价值。2006年，凯雷以6500万美元获得上市公司云天化(600096)控股子公司重庆国际复合材料有限公司26.01%股份，成为其第二大股东；2007年1月8日，中国玻璃纤维(600176)宣布将战略投资者引入子公司巨石集团董事会决议，中国建材、中国玻璃纤维、珍成国际联合增资1. 0962亿美元。以上两例仍属于闷声发财的方式，后来，PE似乎已经成为二级市场的炒作题材，这是一个微妙的转变——2007 年4 月2 日，《搜狐网证券频道》刊登了一份名为《国风塑业松黑石基金青睐》报道，因此，上市公司国丰塑料行业(000859)不得不发出澄清公告:梁锦松先生最近对国丰集团下属的生物柴油项目和木塑项目进行了全面调查。截至目前，国风集团与梁锦松黑石基金尚未进一步接触。但以上这些PE措施只是小打小闹。真正的高举高打案例应该是这两个案例:凯雷-徐工科技、新桥-深度发展。当然，无论是A股市场对百大集团(600865)和鄂武商(000501)的收购行动，还是香港上市的银泰百货(1833.hk），在银泰系的各种措施中，有华平基金幕后推手。

　　作为市盈率PE这个词在证券市场已经引领了十多年，现在应该是私人股权投资PE一词登台表演。

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