首先要说的是存款准备金,什么是存款准备金?准备金(reserve)是商业银行本身可以留下的现金和向央行存款的比例。准备金制度的实施是为了防范风险。随着社会的发展,存款制度已成为国家经济调控的重要手段,是银行和市场流动性调控的手段。存款准备金与流动性有关,是一个重要的宏观基本面指标。在股票投资分析中,一旦央行降低存款准备金率,它将对股市产生积极影响。
央行最近宣布6.16降低城市商业银行准备金,当天股市疲软,可以说央行降低存款准备金率的消息做出了巨大贡献。下图显示了当天的市场指数和随后的情况:
消息公布当天指数红涨,留下仙人指路上影线,随后几个交易日指数逐渐上涨。可见会提振股市。
理论上,央行会稀释市场,给股市带来相应的增量资金,但肯定会真正带来股票资金。目前市场不缺资金,只缺信心,观望态度严重。没有人愿意轻易进入市场,只能借助消息尝试攻击。因此,在这种情况下,随着央行定向下调存款准备金率的公布,市场肯定会做出一定的反应,并逐步攻击。