股票股林秘籍：[投资妙文]价值投资 业绩为王

⊙北方资产研究评估中心 岳阳

　　随着中期报告的公布，基本面好、业绩好、增长能力强的上市公司股票必然会再次上涨。

　　历史证明，在股市上，真正最大的赢家是坚持价值投资理念的投资者。

　　总结和分析过去的市场会发现，无论市场是好是坏，总有一些公司的股价一直在上涨。这些公司是上市公司中的领导者，具有优秀的管理能力、良好的增长、较强的盈利能力和突出的主要业务业绩。投资股票是投资上市公司的未来，所以购买股票自然会购买这些高质量公司的股票。

　　那些经营业绩不佳甚至亏损的公司，未来会有很大的变量，甚至根本没有未来。投资这样的公司股票有什么增长潜力？而且因为公司本身风险很大，股票投资风险也很大。

　　基本面分析中的宏观经济分析和行业分析对普通投资者来说可能有点困难，但大多数中小型投资者，特别是散户投资者，可以通过分析上市公司的财务状况来探索具有投资价值的股票。

　　公司的所有业务状况和业务成果最终将通过其财务报表反映出来。通过对上市公司财务数据的横向、纵向比例分析、比较分析和结构分析，结合一些经典的财务分析评价体系和模型，可以选择上市公司的领导者。

　　有些人可能会质疑上市公司财务报表的真实性，这个问题应该区分：1。上市公司财务数据的真实性有严格的法律保证；2。即使报表中有一定的虚假成分，即使公司持续经营，业绩稳定增长，其实际业绩的增长也是可信的；3.由于连续多年经营业绩优异的上市公司财务报表都不相信，因此经营业绩差甚至亏损公司财务报表的真实性较差。因此，持有这种观点的投资者本身的起点是错误的。你根本不想投资股票。

　　以下是我们在2007年5月10日与上海证券报联合推出的应用BBA以成长50股和价值50股的市场表现为例，解释了财务分析在股票投资中的重要性。

　　我们运用BBA5月10日以来，和银上市公司对整个市场进行了分析和评价体系BBA成长50股票和BBA分析价值50股的表现；·市场最高点30到现在整体市场BBA成长50股票和BBA区间统计价值50股的表现。截至2007年7月2日，以收盘价为标准进行统计分析(见表)。

　　从表中，我们可以清楚地看到，自2007年5月10日公布以来，它已经公布了BBA河银上市公司分析评价体系分析选择BBA成长50股票和BBA自价值50股以来，BBA成长50股的平均涨幅+5.79%；BBA价值50股的平均涨幅+9.42%；BBA股票总体平均涨幅为+7.6%。同期上证指数下跌5.25%，深成指上涨+7.78%，沪深指数平均上涨+1.27%。

　　从表中也可以清楚地看出，自5月30日市场大幅下跌以来，上证指数下跌11.5%，深成指下跌7.29%，沪深指数平均下跌9.4%。BBA增长50只股票下跌了6.93%，BBA价值50只股票下跌了3.34%，BBA股票平均只下跌5.14%。

　　这些数据表明，在价值投资理念的指导下，应用BBA上市公司分析评价体系，通过对上市公司财务数据的分析和选股，不仅可以克服市场，在市场上涨过程中获得高回报。此外，当市场进入调整期，难以判断趋势时，基本面良好、业绩支撑良好的股票可以反映其良好的下跌阻力。

　　自5月以来，购买概念股和垃圾股的投资者一直被困住，甚至一些概念股和垃圾股的幕后经销商也没有时间离开市场，所以后来的垃圾股经销商有了自助市场。新投资者在进入市场之初就深深意识到被子的味道，后悔不应该听新闻，炒主题。

　　我们应该知道，市场长期单边上涨本身是不正常的，市场应该波动上涨。市场冲击越大，表现良好的股票就越受到市场的追捧，特别是机构投资者充分抓住了在冲击市场中建立优秀股票头寸的机会。一旦市场好转或趋于稳定，表现良好的股票可以立即让投资者意识到表现增长是硬事实的真正意义。

　　BBA和银上市公司分析评价系统对上证指数和深成指表现的统计结果

　　统计区间　　　　 上证指数　　深成指　　BBA成长50　　BBA价值50　　BBA股票平均　　沪深指数平均

　　5月10日至7月2日　　-5.25%　　 +7.78%　　+5.79%　　 +9.42%　　 +7.6%　　　　 +1.27%

　　5月30日至7月2日　　-11.5%　　 -7.29%　　-6.93%　　 -3.34%　　 -5.14%　　　　 -9.40%

　　数据由BBA河银上市公司分析评价体系

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