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股票股林秘籍:[投资妙文]从牛顿被套说开去 谈5000点上的财富观

⊙本报记者 周翀 “我能计算出天体运行的轨迹,却难以预料到人们的疯狂。”1720年4月20号,英国伟大的数学家、物理学家、天文学家和自然哲学家牛顿卖出了所持的英国南海公司股票,获利7000英镑,…

⊙本报记者 周翀

  1720年4月20日,英国伟大的数学家、物理学家、天文学家和自然哲学家牛顿卖出了他所持有的南海公司股票,获利7000英镑。他可能觉得自己“踩空”了牛顿,然后又买回了南海股票。随着南海泡沫的破灭,牛顿损失了2万英镑。

  2万英镑对牛顿意味着什么?牛顿1699年在英格兰皇家造币厂厂长工作时的年薪为2000英镑,在南海公司的股票上损失了10年的工资!南海股票作为一种典型的“恶魔股票”,具有资产注入、税收优惠和业绩显著提高的主题和预期。一年内,股价从128英镑上涨到1000英镑,然后下跌到124英镑。在最终清算中,它的资产很少剩下,概念和金银都消散了。

  翻看历史资料,我们无法得出牛顿“不熟悉金融”的结论。事实上,作为皇家造币厂的厂长,正是因为牛顿在任何时候主张的货币重铸,才维持了英国常年金银价格比较的稳定,进而有助于建立英国的金本位制——据说他是金融家也不过分。(下转封4)

  然而,像牛顿人这样的智者,不可避免地会陷入对南海泡沫的大众幻想和群体性疯狂。

  苏格兰历史学家查尔斯“大众幻想与群体性疯狂”这个词来源于1841年出版的同名作品·麦凯在这本书中谈到了南海泡沫、密西西比泡沫和更早的郁金香泡沫。当然,与这些资产和资产泡沫并列提到的公众幻想和群体性疯狂事件,还包括炼金术、占卜、催眠、女巫迫害、十字军东征等一系列臭名昭著的事件。对于下一组事件,我们已经知道它的无知指数很高,但对于前一系列事件,我们仍然一次又一次地重复,最近的像兰花,普洱茶,总是那种幻想和疯狂。

  如果你能为证券账户开户数量做一个指数,你会发现“开户指数”与市场指数高度相关,总是有时间滞后,这意味着至少从过去的经验来看,指数上涨将不可避免地导致开户数量上升,从逻辑上讲,开户将带来资金,进一步推动指数上升,所以重复。

  根据记者的知识,很难将当前市场的表现与公众幻想和群体疯狂联系起来。但说到资本对市场的推动作用,恐怕市场内外没有第二个结论。

  “为什么我的朋友通过炒股赚钱?他们不比我更了解股市,所以我不能炒股?“很多人用这种反问句型来增强进入市场的信心。公平地说,这个问题是合理的——股票市场具有财富功能,公民有权通过股票市场分享国民经济增长,但不幸的是,没有人愿意赔钱。这方面的数据,比如累计涨幅、市盈率、换手率等指标,已经说得太多了,没有必要重复。但如果你试图从行为金融的角度回答上述问题,或者你也可以改变一个问题:“为什么我要花更多的钱买和我朋友一样的东西?谁愿意花比朋友更多的钱买同一辆车,同一台电视,同一个卷心菜?

  坦白说,当市场处于高位时,我还是下定决心进入市场。除了人类的贪婪,恐怕很大程度上还在于一种比较心理:既然他能赚,我怎么能不赚呢?既然他能翻倍,为什么我不能翻倍呢?因此,进入市场是铁心赚钱,铁心翻倍,更不用说,当别人赚钱时,如果他们被抛弃,那是什么样的孤独和失落?在资本推动上升的机制下,越多的人赚钱,越多的人需要资金支持——众所周知,无论音乐多么激动人心,它都会平静下来。

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