股票股林秘籍：[投资妙文]消费股内在价值揭秘

最近，中国的价格指数不断上涨。虽然大多数消费品并不短缺，但消费品价格上涨的预期无疑给消费品行业带来了良好的发展机遇。中国上市公司大多属于百货零售企业，苏宁电器的成功刺激了更多资金投入消费渠道企业。由于消费渠道的不同垄断，上游产品的利润稀释。此外，上游企业的产品趋同和价格竞争使得中国难以在短时间内产生具有国际影响力和竞争力的消费品企业。但另一方面，中国未来的高成长消费品生产企业很可能会从这些企业中产生。这些企业的管理和战略调整将是决定其未来发展的关键。

　　1989年，巴菲特投资6亿美元购买吉列年利率8.75%的可转换优先股，1991年转换为1200万股。2004年底，巴菲特持有的吉列股票市值为42.99亿美元，巴菲特投资的6亿美元在14年内盈利36.99亿美元，投资回报率高达616.5%。2005年，吉列股价飙升至51.6美元，这使得巴菲特的总市值超过了51亿美元。吉列是巴菲特认为与可口可乐一样优秀的高成长企业。

　　1901年创始人金·吉列成立了一家美国安全刀片公司，并于20世纪50年代更名为吉列。当时，它已成为美国剃须刀行业的领导者，并一直保持领先地位。到目前为止，在消费品领域，几乎没有一家公司能像吉列那样统治这个行业这么长时间。除了消费网络的高投资扩张（这是国内消费品企业现在热衷的方式），巴菲特认为吉列的核心竞争力是不断创新难以模仿的品牌，事实上，是做普通的事情非凡，这是吉列可以用剃须刀这个微不足道的小玩意经过一百年的秘密。吉列每年增加的研发成本使其在行业中始终处于领先地位，不同于其他竞争对手和占领市场的大部分份额。除了保持强大的产品研发竞争优势外，全球渠道扩张和低成本管理也提高了公司的盈利能力。

　　目前，大多数国内消费品企业都有投机发展。当手机需求量大时，每个人都会生产手机。汽车是有利可图的。每个人都会生产汽车。有时，一个制造商在短短几年内投资于跨度大的不同消费品。这种投机行为不利于企业的长期发展，也难以产生像吉列这样的高成长公司。但不难发现，近年来，一些消费品上市公司不断剥离非主营业务，加强品牌管理，这是一种令人满意的情况。在这个消费渠道盛行的时代，投资者不妨关注这些忠于研发和品牌管理的消费品企业。这些企业很可能是未来高增长的优秀公司。

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