什么是可转换债券？如何计算可转债预期收益？

可转换债券可转换债券是在一定条件下实现债券向股票转换的一种投资形式。

实现可转债

公司发行可转换债券，然后与债券持有人达成协议，规定一个叫做可转换股价的东西。上市公司预期年化利率很低(每年0.5%~2.x%)向债券持有人借款，但补偿是附认购期权(中国股市称认购权证)——转股期间可以约定价格购买公司股份，一般5年左右。

公司发行可转换债券的目的是让债权人尽快成为公司的股东，这样它就不必偿还你借来的本金和利息。上市公司比你还急，但是借钱就不想还了。当然，从投资者的角度来看，几乎可以忽略债券每年预期年化收益如此之少。当然，我们也希望公司的股票能尽快相对转股价上涨30%。因此，可转换债券是股票市场上唯一一家保持高度统一战线的上市公司和投资者。

可转债预期年化预期收益计算

该公司向投资者借了100元，每年支付50到2元的利息，这似乎低于余额宝的预期年化收入。然而，可转债的妙就在于，它可以转化为公司的股票。那么在什么情况下可以转换成公司的股票呢？合同规定转股价超过130%。例如，该公司现在发现了可转换债券，然后设定的可转换股价通常是该公司股票近30天的平均收盘价。然后公司和投资者同意，未来五年，当公司股价超过股价的130%时，投资者可以转换为公司股份。

发行可转债的规则是一张，一张100元，至少买10张。也就是说，玩可转债至少要1000元。

举个简单的例子:公司股价5元，可转债发行，转股价5元。你买了10张，也就是1000元。然后，在接下来的五年里，随着股市牛市和熊市的交替，股价波动，一旦公司股价突破6.5(相对于股价上涨30%)，投资者可以轻松转化为公司股票，然后在市场上出售。300元预期年化预期收入(1000元上涨30%)很容易锁定。

市场上可转换债券的票面价值会随着公司股价的上下波动而波动。例如，如果公司股价现在下跌到4元，相应的可转换债券将不值100元，可能只有80元以上。也有可能公司股价异常波动，变成10元，此时可转换债券可能值200元。你可以很容易地出售可转换债券，你也可以获得超过100%的回报。