投资债券的风险有哪些

债券投资是投资者购买各种债券的对外投资，是证券投资的重要组成部分。一般来说，债券分为政府债券、金融债券和公司债券。债券投资风险是指债券历史上预期年化收益变化的可能性和范围，债券投资风险普遍存在。所有与债券投资相关的风险都称为总风险，可分为可分散风险和不可分散风险。

债券的市场价格和实际预期年化收益率受到许多因素的影响。这些因素的变化可能会改变投资者的实际利益，从而导致投资行为的各种风险。债券投资者的投资风险主要包括以下风险形式：

1.预期年化利率风险

预期年化利率风险是指预期年化利率变化导致债券价格和预期年化收益率变化的风险。债券是一种法定合同。大多数债券的票面预期年化利率是固定的（浮动预期年化利率债券和保值债券除外）。当市场预期年化利率上升时，债券价格下跌，损失债券持有人的资本。因此，投资者购买的债券到期日越长，预期年利率变化的可能性越大，预期年利率风险越大。

2.购买力风险

购买力是指单位货币可的情况下，单位货币可以购买的商品和劳务数量持续下降。债券是一种金钱资产，因为债券发行机构承诺在到期时向债券持有人支付金钱，而不是其他有形资产。换句话说，债券发行人承诺偿还债券持有人的利息或本金是事先约定的固定金额，不会因通货膨胀而增加。由于通货膨胀，债券持有人从投资债券中收到的资金的实际购买力越来越低，甚至可能低于原投资金额。通货膨胀剥夺了债券持有人的预期年化收益，而债券发行人则从中受益匪浅。

3.信用风险

信用风险主要体现在企业债券的投资上。由于各种原因，企业存在不能完全履行职责的风险。企业发行债券后，其经营业绩和财务状况直接反映在债券的市场价格上。一旦企业走向衰退，第一个公众反应是股价下跌。然后，企业债券持有人担心企业在债券到期时无法履行合同并按规定支付本息，债券持有人开始出售其公司债券，债券市场价格也逐渐下跌。

4.收回风险

一些债券规定，发行人在发行时可以提前收回债券，这可能导致债务人在债权人不利时收回债券的风险。当市场预期年化利率低于债券预期年化利率时，收回债券有利于发行公司，这种情况使债券持有人面临不对称风险，即债券价格承担预期年化利率上升的所有负担，但在预期年化利率下降时，债券价格没有收到价格上涨的好处。

5.紧急风险

这是因为紧急情况给发行债券的机构偿还本息的能力带来了意想不到的重大风险。这些紧急情况包括紧急自然灾害和事故。例如，重大事故将极大地损害相关公司偿还本息的能力。

6.税收风险

税收风险有两种具体形式：一是投资免税政府债券的投资者面临降低所有权税率的风险。税率越高，免税价值越大。如果降低税率，实际免税价值将相应降低，债券价格将降低。第二，投资于免税债券的投资者面临着被相关税务征管部门取消免税优惠的风险。例如，美国市政府于1980年6月发行的债券在发行时宣布，该债券享受联邦免税待遇，但到11月，美国国内税务局裁定该债券不能享受免税待遇。

7.政策风险

它是指债券价格因政策变化而波动的风险。例如，1992年国库发行一年多后，中国突然宣布加息和保值补贴三年期和三年期，导致092年和192年证券价格飙升；1995年5月，证券管理部门突然宣布暂停国债期货交易，导致现券市场价格暴跌，特别是092年证券，跌幅超过10%。