在巴菲特眼里为什么黄金的投资价值还比不上一个农场？

在国际金价暴跌的情况下，与亚洲人对黄金市场的热情追求相比，巴菲特也表现出了自己的态度：与黄金相比，我更喜欢选择农场、股票或公寓。基本上，我不会买黄金。如果人们想以黄金价格赌博，我没有实际的建议。我能做的就是不参与。巴菲特显然是研究过去几十年黄金价格涨跌的选择。

20世纪70年代，尼克松宣布废除布林顿森林系统(美元与黄金挂钩，1盎司黄金=35美元，其他货币与美元挂钩）后，信用货币成为世界通用价值衡量标准，黄金在行使了数千年的货币等价物功能后成为普通贵金属。通过其提炼成本和预期利润来分析黄金价格。根据华尔街的分析报告，黄金的合理价格是每盎司400美元。

就在尼克松刚刚宣布废除金本位后，当年的黄金价格被华尔街炒至800美元/盎司。也许你会认为，与目前1400美元/盎司的黄金价格相比，30年前购买的黄金经赚钱了。

黄金价值悄然下跌

但我们不妨计算一下。1980年，黄金价格为850美元/盎司。根据每年至少3%的通胀率，当时850美元的实际价值超过今天的2000美元，远远超过今天1400美元/盎司的黄金价格。

或者你会更清楚，1980年980年大米白面0.2元/斤，这几年涨了10倍以上，大白菜0.025元/斤，这几年涨了10倍以上。如果你认为1980年仍处于计划经济末期，数据不可比，那么与近年来房价相对稳定的美国相比，1980年美国平均房价约为10万美元。今天的平均价格也在50万美元左右。

有趣的是，如果我们把时间拉得更长，我们会看到100年前的五两黄金可以在上海买一个石库门(旧上海巷子里的房子)，或者在北京买一个中等水平的四合院。按照今天的价格，五两黄金是8.8盎司，每盎司1400美元，相当于12320万美元。人民币76384元(1美元)=6.2人民币)，今天上海一套普通石库门的价格也在400万元以上，四合院的价格更高。

40年，从800美元到1400美元

从历史上看，黄金价格与世界政治格局的变化有关，未来世界货币体质很难回到黄金本位。除了央行，今天的黄金买家还有一些剩余资金。

从过去几十年的黄金价格走势来看，每次黄金价格上涨，都会进入下行区间，然后在沉默一段时间后逐渐上涨回到之前的价格，然后略高于这个价格。

今天的黄金价格变化与历史黄金价格的涨跌趋势一致—暴跌然后上涨。

1970年，金本位取消后，黄金立即飙升至800美元/盎司。五年后，金价暴跌。1983年，金价逐渐上涨至400美元/盎司。自20世纪90年代以来，金价开始飙升。经过多次涨跌，到2005年底，金价终于上涨到500美元/盎司。到2008年，金价终于上涨了1000多美元/盎司。

可以看出，经过多年的上涨，黄金只有1400美元/盎司，任何资产的上涨幅度都可能大于黄金。

但黄金并非不可能，关键是黄金的价格。以400美元/盎司以下的价格购买黄金是一个安全的选择（尽管价格可能不会再出现很长一段时间）。从黄金的历史趋势来看，1000美元/盎司以上的黄金不太可能帮助你抵御通胀。

正如巴菲特所说，只有那些能产生实际生产力的投资(如工厂)才是可靠的，而黄金显然不在其中。