期权的分类

期权有认购期权、欧洲期权、虚拟价值期权等名称，你可能会感到非常复杂，甚至感到困惑。事实上，这只是因为不同的分类标准有不同的名称。总之，期权有以下类别：

1.根据可分为个股期权、股指期权、预期年化利率期权、外汇期权和商品期权。

其中，个股期权的标的资产为单股，期权买方在交付权利基金后，在期权合同规定的行权日以行权价格买卖一定数量的股票。

期权可分为实值期权、虚值期权和平值期权。

实际价值期权，又称内部价格期权，是指行权价格比目标资产当前市场价格更有利（即立即行权可获得相应的预期年化预期收益）的期权。认购期权的，行权价格小于目标资产价格的期权为实际价值期权；看跌期权的，行权价格大于目标资产价格的期权为实际价值期权。

虚拟期权，又称价格外期权，是指与目标资产当前市场价格相比，行权价格不利（即立即行权将导致损失）的期权。认购期权的，行权价格大于目标资产价格的期权为虚拟期权；看跌期权的，行权价格小于目标资产价格的期权为虚拟期权。

平值期权，又称价平期权，是指行权价格与目标资产当前市场价格一致的期权。例如，某ETF认购期权的行权价格为2元ETF市场价格市场价格为2.5元，则认购期权为实值期权；ETF如果市场价格为1.5元，则该期权为虚值期权；ETF如果市场价格为2元，则期权为平值期权。

2.期权也可分为实物交割期权和现金交割期权。实物交付是指期权合同到期后，认购期权的权利人支付现金购买标的资产，认购期权的义务人以现金出售标的资产，或者认购期权的权利人以现金出售标的资产。现金交割是指期权买卖双方按结算价格以现金形式支付价差，不涉及标的资产转让。

3.从期权买方的权利内容来看，期权可分为认购期权（call options）和认沽期权（put options）。

认购期权是指期权买方向期权卖方支付一定数额的权利基金后，有权在期权合同规定的时间内以预约定的价格向期权卖方购买一定数量的期权合同规定的标的资产，但不承担必须购买的义务。期权卖方有义务在期权合同规定的时间内以期权买方的要求以期权合同规定的价格出售期权合同规定的标的资产。

看跌期权是指期权买方向期权卖方支付一定数额的权利基金，即有权在期权合同规定的时间内以预约定的价格向期权卖方出售一定数量的期权合同规定的标的资产，但不承担必须出售的义务。期权卖方有义务在期权合同规定的时间内以期权合同规定的价格购买期权合同规定的标的资产。

根据行权时间，可分为欧洲期权和美国期权。欧洲期权只允许期权买方在到期日行使购买（如果是认购期权）或出售（如果是看跌期权）目标资产。美国期权允许期权买方在到期日或到期日的任何交易日行使购买（如果是认购期权）或出售（如果是看跌期权）目标资产的权利。