菜籽油期货价格影响因素有哪些？

近年来，影响中国菜油价格的因素越来越多。随着我国农业种植结构的调整，我国菜籽种植面积和菜油产量波动较大；进入世界后，我国油油进出口逐年增加，菜油价格受国际市场影响越来越大；油价急剧上涨，菜油转化为生物柴油的比例逐年增加，生物柴油需求对我国菜油价格的影响也越来越大。

1.中国菜籽供应和价格

菜籽油作为菜籽加工的下游产品，价格受菜籽价格影响很大，菜籽价格由菜籽种植面积、产量、供需关系决定。

(1)我国油菜种植面积

油菜种植面积主要受农民种植油菜意愿的影响。农民是否愿意种植油菜主要取决于去年油菜籽收购价格和油菜籽种植预期年化预期收入；小麦、棉花等农产品种植预期年化预期收入。近年来，由于油菜种植预期年化预期收入低，油菜种植劳动力消耗大，农民种植油菜的积极性下降。2007年9月，国务院办公厅发布《关于促进油料生产发展的意见》，首次给予油菜种植10元/亩补贴。随着国家对我国石油供应安全问题的逐步重视和支持的增加，将对扩大油菜种植面积，特别是长江流域冬闲田的开发利用发挥积极作用。

(2)天气状况及单产

在我国菜籽种植面积一定的情况下，影响菜籽最终产量的是单产，而单产受天气影响很大。在生长过程中，菜籽受冻害、干旱、低温、洪水的影响较大，特别是在生长后期和收获、脱粒和整个干燥期。如果遇到灾难性天气，菜籽质量会降低，单产量会降低，油率会降低。例如，2002年中国菜籽产量预期的收获逆转为减产，主要原因是长江流域长期（连续20天）雨天影响最终收获。2008年，云南、贵州等南方菜籽受大雪、低温冻害天气影响，但菜籽生长后期天气理想，部分弥补了前期不利天气的影响。因此，在收获过程中要特别注意菜籽生长和天气变化。

(3)菜籽采购价格

菜籽采购价格直接影响菜籽油的生产成本和压榨效益。压榨效益是决定菜油供应的重要因素之一。若加工厂压榨效益一直较低，则部分厂家将停产，从而减少菜油的市场供应。菜籽收购价格是市场关注的焦点，都是市场关注的焦点。收购价格取决于农民的销售心态和油厂对未来油价走势的预期。如果市场预期减产，将导致农民在收购初期观望甚至不愿出售，收购价格上涨，产需矛盾加剧，部分地区和地区和一定阶段抢购囤积。因此，密切关注菜籽的收购价格和进度是分析菜籽油价格的重要组成部分。

2.菜油供需关系

（1）产量

当前菜油产量是一个变量，受菜籽供应、菜籽压榨预期年化预期收益、生产成本等因素的影响。一般来说，在其他因素不变的情况下，菜油产量与价格有明显的反向关系，菜油产量增加，价格相对较低；菜油产量减少，价格相对较高。

（2）消费量

近年来，随着豆油和棕榈油进口的不断扩大，在改变长江流域传统菜油消费区的消费习惯方面发挥了一定的作用，许多传统菜油消费区逐渐接受了豆油消费。然而，传统的菜油消费市场仍然存在。一旦菜油产量大幅下降，进口菜籽无法弥补国内供应缺口，菜油供应紧张局面就更加突出。

(3)季节性规律

蔬菜油价格变化的一般规律是：5月至6月新菜籽逐渐上市，蔬菜油价格开始下跌；7月至8月，蔬菜油供应增加，价格最低；9月底，需求增加，价格开始上涨；10月后，气温下降，棕榈油消费减少，蔬菜油消费增加，价格进一步上涨；12月至次年1月，蔬菜油进入需求旺季，价格上涨，新菜籽价格上涨。受国内宏观经济形势等植物油供需综合因素影响，菜油季节性价格变化规律更加复杂，甚至出现反季节性变化。

(4)进出口量

菜籽的进出口主要取决于国内外菜籽和菜油的价格。近年来，我国菜籽和菜油进口量不高，占国内消费量的不到10%。主要原因是国际成本高，无法进口。自2005年以来，许多国内制造商一直密切关注进口菜籽市场。一旦国内外价格合适，进口菜籽将大幅增加。从趋势来看，随着我国人均油耗的不断增加，国内菜籽油供需缺口不断扩大，我国菜籽油进口总量有望增加。

(5)菜油库存

蔬菜油库存是供应的重要组成部分，库存反映了供应的紧张。在大多数情况下，如果库存短缺，价格就会上涨，如果库存充足，价格就会下跌。由于菜油不易长期保存，一旦菜油库存增加，菜油价格往往会下降。除商业库存外，我国菜油库存还有国家储备。国家储备主要在浙江、安徽和四川，每年轮换50%，数量大。因此，投资者需要关注国家储备的轮换时间、进度和流程。

(6)生物柴油需求

原油市场的影响不容忽视。2006年生物柴油产量的大幅增长是全球植物油价格上涨的重要因素之一，也影响了我国菜油价格。在欧盟政府通过免税等优惠政策的支持下，生物柴油以低芥菜油为原料，已成为其能源安全战略的重要组成部分。自2006年以来，欧盟生物柴油的蔬菜油消耗占菜油总消耗量的63%.而且有逐年增加的趋势。

3.相关和替代商品价格的影响

(1)菜油与菜粕的比价关系

菜籽油是菜籽的下游产品，每吨菜籽可挤出约0.38吨菜籽油和0.6吨菜籽粕。菜油与菜粕价格密切相关。菜粕主要用于淡水养殖，其他品种的油粕难以替代菜粕。如果我国淡水养殖业效益好，菜籽粕用量会放大，菜籽粕价格会回升，这将推动菜籽的收购价格。油厂开工率增加，菜籽油供应增加，价格下降；菜籽粕滞销时，油厂会降低开工率，菜籽油产量会降低，菜籽油价格往往会上涨。

(2)菜油和其他油的价格

豆油、菜油、棕榈油作为国内外市场的油脂板块，相互影响，密切联系。在中国，不同的油之间有一定的替代作用。如果蔬菜油价格过高，炼油厂或石油企业经常使用其他植物油或混合，导致蔬菜油需求减少，蔬菜油价格下跌。因此，要将菜油放入整个油脂板块进行分析，密切关注三大油脂之间的市场主题和价差变化。

4.国际市场相关油的供需和价格

世界石油生产形势，特别是美国大豆生产进展、马来西亚棕榈油供应、加拿大菜籽生产和主要进口国的进口需求，是影响国际市场价格波动的主要因素。近年来，受世界植物油品种供需不确定和植物油自身供需因素的影响，植物油价格波动频率增加，价格风险急剧增加。

5.油厂综合成本变化因素

油厂利息、税收、煤炭价格、溶剂油、员工工资、维修材料等综合成本的增加或减少会波动油价。