当我们了解一只基金时,我们经常听说基金实现了多少超额回报。基金的超额回报可以简单地理解为基金在一定时间内创造的实际回报超过业绩基准的部分,但你知道超额回报的本质是什么吗?
要了解基金的超额回报,首先要了解贝塔系数和阿尔法系数两个概念。
贝塔系数
贝塔系数是基于市场的整体波动性来衡量投资组合收益的风险。如何具体理解?假设一只基金的贝塔系数是1.5.这意味着当市场上涨10%时,基金会上涨15%,当市场下跌10%时,基金会下跌15%。贝塔系数相当于基金系统的风险。贝塔所代表的风险是基金在市场上的固有属性。
阿尔法系数
阿尔法收益是基金实际收益与贝塔收益的差额,即超额收益。超额收益主要取决于股票选择能力、时机选择能力等方面,但不受市场影响。因此,超额收益能力可以避免市场的系统性风险。我们将看到一些基金名称中有阿尔法,我们可以知道这是一个旨在努力赚取超额收益的基金。
基金的超额收益与基金的业绩比较基准相比。以沪深300指数基金为例。如果沪深300指数基金一年收益率为30%,同期沪深300指数涨幅为25%,该基金的业绩比较基准是跟踪沪深300指数95%,那么沪深300指数基金的超额收益,也就是说,阿尔法的收入是30%-25%X95%=6.25%