股票交易指南：股市散户如何做空 股市做空交易怎么做

　　中小投资者如何做空？卖空意味着卖出一只股票。对股票不乐观的人认为股票会下跌。

　　一般来说，买入股票会导致股价上涨，这被称为做多。相反，卖出股票会导致股票下跌和做空。

　　做空分为两种情况：

　　卖自己的股票。

　　卖出他人的股票，通常被称为保证金，或卖空。这是一种在股票下跌中获利的方式。借来的股票仍然需要偿还，但由于股票下跌，回购相同数量的股票支付更少的钱，卖出和买入的差额是收入。

　　假设你观察茅台的股票很长一段时间，你判断茅台的股票在三个月后会下跌一半，所以你去和经纪公司 该协议于8月21日在市场上以目前茅台的股价出售1000股。假设每股100元，你卖了10万元。三个月后，茅台的股价像你估计的那样下跌了一半，只要每股50元，所以你以每股50元的股价买了1000股 同意还给券商，只花50万，你就赚50万。看上去漂亮吗？它看起来漂亮吗？但做空的风险在于：

　　1.损失没有上限。如果判断错误，茅台的股价没有下跌，而是一路飙升。三个月后涨到200元，只能以200元的价格买1000股还给券商，损失10万；涨到300元，损失20万；涨到400元，损失300万；总之，你不能估计你最多会损失多少，因为你不知道股价会涨多少。

　　2.卖空利息很高。从券商那里 借股票的时候，券商会约定利息，利息会比较高，热门股会比较高。比如你做空茅台的时候，约定的年利息是10%，一年1万，三个月3000多。

　　所以，做空还是要非常谨慎的，比如小投资者还是不推荐。

　　对于投资行业的私人专家来说，通过基金做空股市套利的机会可能很快就会到来。根据中国证监会的网站，已有三只多空分级基金报告批准，该基金在现有分级基金只能做更多的基础上引入空头机制。由于门槛较低，它被称为业内第一批面向人民的人“大众化”做空对冲投资工具。

　　第一批做空基金证监会报批

　　根据中国证监会发布的最新基金募集申请，中欧、中海、国泰三家公司已正式上报卖空基金，即中欧沪深300指数多空分级基金、中海沪深300指数双向分级发起基金、国泰沪深300指数多空分级发起基金。三者均以沪深300指数为跟踪目标。

　　“其实做空基金不仅仅是我们现在看到的三个报批基金，还有一些基金虽然没有写‘多空’二字，但也属于同类产品。”华泰证券基金研究中心总经理王群航预计，这类产品未来将进行比较“火”。

　　这些所谓的“做空基金”如何做空？记者致电第一家报告此类产品的中欧基金公司，工作人员表示，该产品仍处于审批阶段，不便披露具体的产品设计方案。

　　业内人士推测，产品模式将继续经纪公司推出的多空杠杆分级产品常规。例如，广发之前推出了牛熊宝专项资产管理计划，与股指期货挂钩，属于短期产品，也在审批过程中。

　　广发证券投资顾问应浩介绍，此类产品分为母份额和子份额。持有产品母份额的客户不承担股市波动的风险，将获得约2%的年存款回报。产品子份额分为看涨份额和看跌份额。其净值变化与沪深300指数变化挂钩。当指数变化符合预期时，预计将获得两倍杠杆放大的投资回报。

　　在数米基金网研究员王伟看来，与之前的融资融券和股指期货相比，多空分级基金最大的区别在于门槛降低，相当于“迷你”股指期货。机构依靠股指期货进行对冲，散户投资者可以通过卖空基金进行对冲，这也可以在股市下跌时套利和规避风险。

　　“大众化”做空对冲时代即将到来

　　“做空也是投资者和投资者之间的博弈。”英浩认为，证券市场引入卖空机制后，可以抑制市场的剧烈波动。市场上有“多”“空”两种力量之间形成动态平衡，追求市场差异，将促进股价整体波动，使市场健康发展。

　　耶鲁大学金融学院教授陈志武指出，在中国金融市场 在逐步放开的趋势下，金融市场和投资者都有利于做空和多匹配共存的金融手段。

　　“散户投资者也应该遵循私募股权的步伐，开始进入对冲时代。”一家证券公司的分析师表示，私募股权基金实际上早在去年就开始通过短期对冲，去年顶级私募股权无一例外都采用了短期对冲手段，对冲时代已经到来，这已成为一种不可避免的趋势。

　　“创造多空工具的基金公司意味着比以前更多的空间，投资者将能够抓住更多的盈利机会。”王群航表示，但风险和收益是平等的，收益越高，风险越大。

　　分析人士认为，多空分级基金的诞生不仅是基金行业先知的尝试，也是散户投资者提前进入对冲领域的机会。许多人认为，在不久的将来，多空分级基金将成为散户投资者操作中不可或缺的工具。

　　做空机会与风险同在

　　“与目前50万元股指期货和5万元、10万元、100万元证券资产管理产品的门槛相比，二级市场多空分级基金交易只需100元左右，使中小投资者能够参与投资做空对冲。”国信证券分析师李腾认为，多空分级基金的优势在于为投资者提供了新的做空工具，参与门槛低，交易成本低。

　　多空分级基金虽然有很多优点，但并不完美。李腾认为，在具体设计方案发布之前，我们可以预见它可能存在一些缺陷：首先是高风险。该产品要求投资者判断市场趋势的能力很强。由于杠杆率高，损失将被放大。此外，多空分级基金的看跌份额与沪深300指数挂钩，产品结构可能更加复杂。因此，对投资者的专业技能要求较高，适合具有一定专业能力和风险承受能力的投资者。此外，容量有限、定价准确性差，套利方便性低“硬伤”。

　　王伟认为，传统债券基金和股票基金产品的竞争更多的是历史业绩，而基金创新产品的目标是细分市场；过去，人们购买基金是为了让专家理财，但现在投资者自己也成为了专家。

　　王群航还提醒投资者，“玩转”新产品的前提是根据这类产品的特点进行控制。彻底了解做空产品的特点，离赚钱不远。