股票股林秘籍：获利盘使绊　期市疯“牛”失前蹄

近年来，全球商品期货市场波动剧烈。在大量利润回报的压力下，原油、黄金、铜铝等工业期货在早期阶段上演了高跳水。其过山车市场表现令人惊叹。

　　工业产品纷纷跳水

　　全球商品期货市场自狗年第一个交易日开局良好以来，突然变脸。原油、黄金、铜铝、天胶等工业品期货前期暴涨，均持续暴跌。春节后短短两周内，纽约原油期货跌至上周四最低57.55美元/桶，跌幅高达17%；COMEX黄金期货从579.5美元/盎司跌至上周最低点538.6美元/盎司，跌幅超过7%；LME前期高点5110美元，三个月期铜跌至上周最低点4662美元，跌幅达8.8％；LME期铝从前期高点2677美元跌至上周最低点2250美元，跌幅16%；东京胶也从前期高点274.9日元跌至239.7日元，跌幅13%；纽约糖期货从前期高点19.73美分跌至16.8美分，跌幅15%。

　　涵盖19种商品CRB狗年第一周指数暴跌4.1%，创下15年来最大周跌幅，可见商品市场波动剧烈。特别是2月7日的暴跌，这一天可以称为商品期货的黑色星期五。纽约商品交易所当天受到基金利润结算的压制(COMEX)3月期金下跌19.50美元至每盎司552.30美元，至30美元.自1993年8月5日以来，3年8月5日以来最大的单日跌幅；NYMEX3月份原油期货合约大幅下跌2.01美元，收于63美元/桶；LME基本金属市场成为重灾区，铜在三个月内当天下跌了90.5美元，下跌了1美元.7%；期铝下跌2.6%，三个月期铅受创较大，当日一度大幅下跌125美元至1250美元，跌幅高达9%。

　　部分基金兑现

　　近期商品期货市场大幅下跌，让不少市场人士开始怀疑持续了四年多的商品牛市是否结束。事实上，经过近几年的大牛市，很多商品期货都有了惊人的涨幅。如LME三个月期铜已经从2001年1350美元/吨的低点上升到2006年2月的5110美元/吨，上升了3.78倍；软商品天然橡胶也从2001年的6500元/吨上升到24480元/吨，上升了3.76倍，铝、黄金、原油等商品也上升了1-2倍。因此，市场上的多头利润丰厚，以国际基金为代表的投机多头借此机会开始清算市场早期的一些利润板块。

　　由于预计美国将继续加息，美元将在过去五周继续上涨，投资基金将在过去两周加速减少工业期货订单。美联储新主席伯南克最近表示，美国经济继续扩张，央行今年至少将两次提高利率，以抑制商品期货。根据CFTC截至2月14日，公布的最新持仓报告，COMEX黄金市场基金净多已从前期14万多手下跌至12万手；上周，基金继续抛空原油期货，当周增加1.8万手净空头寸，油价下跌。

　　牛市中的小插曲

　　虽然该基金最近清算了一些利润较多的订单，但其在大多数商品期货中的头寸仍处于净状态，特别是在玉米等农产品期货中。因此，上海金鹏分析师王伟波指出，近期工业期货的大幅下跌只是牛市的正常调整，得出结论，商品牛市的转变仍然很早。毕竟，铜、铝、锌等金属市场仍有良好的基本面支撑；地缘政治因素仍支撑油价，投资者将重点关注伊朗和尼日利亚可能出现石油供应中断。昨日东京胶再次涨停，似乎也预示着天胶调整暂时结束。

　　吉姆，国际投资大师·罗杰斯仍然对商品市场充满信心。他最近说，商品市场最近的跳水只是多年牛市的一个小插曲，牛市不会很快结束。罗杰斯认为，尽管商品市场正面临调整，但未来10年和15年商品价格将上涨到更高水平。许多商品，尤其是农产品，价格仍远低于历史高点，这意味着在牛市中有很大的上升空间。