股票股林秘籍：“九阳真功”之威力有多大

春节开盘后的第一周，沪深股指都开盘走高，上证指数留下了最高的跳跃缺口，达到1297点。到目前为止，上证综合指数周K线已连续收盘9条上涨阳线，这是自1997年以来上证综合指数9年来首次出现周九连阳现象。股指回调10日移动平均线不仅没有弥补周一留下的缺口，而且又回到了5日移动平均线，充分显示了这一轮市场的强势。从本轮市场到现在的浪形结构来看，市场应该会有最后的冲击。如果向上突破1300点，目标可能直接进入下一个技术水平1388点，本周市场仍有内部动力继续强劲惯性上涨1300点。

　　信心恢复增强市场基金这一轮市场稳步上涨已连续九周，既没有短期敢死队，也没有大量主流基金，但市场仍不温不火缓慢上涨，途中只回调5、10日移动平均线，显示近年来熊市罕见的温和上涨特征。这要归功于股权分离改革的全面推进，解决了长期困扰市场健康发展的制度障碍；宏观经济的温和下降和上市公司业绩的下降限制了市场的上升空间；a股估值水平符合国际市场和人民币升值的长期趋势，阻碍了市场的下降空间；经济增长模式的转变和产业结构的调整为市场提供了新的投资机会，由此可见，这一轮上涨是其股市内在动力推动的。

　　在股指反弹接近1250点之前，大多数投资者仍认为这是年底的交接市场，积极参与资金相对有限，但随着股指的上涨，特别是在证券市场管理层，海外基金增加了干预a股的速度，股票盈利效应，使投资者信心有效恢复，导致各种基金的积极进入。同时，券商治理也取得了良好的效果，进入a股市场的资本渠道也得到了有效的拓宽。因此，预计2006年股市将相对乐观。

　　许多研究机构对当前宏观经济增长放缓的预期不断上升，更重要的是，资源价格上涨和固定资产投资过度供过于求，对企业利润造成了重大抑制，2005年上市公司业绩普遍下降。但不是上述不利因素，而是今年中期将实施的新旧划分。全流通后，部分限售股可上市流通，市场流通股将增加1.5倍左右，将面临低持股成本兑现压力。同样，新股上市融资也会带来压力。但深入分析，虽然短期内会增加市场供给，造成一定程度的冲击。从长远来看，对市场的影响将是积极和积极的。成熟健康的证券市场融资功能至关重要。当市场对上市公司形成正确的估值判断时，可以吸引质量好的公司上市融资，也会给投资者带来更好的市场机会，从而形成良性的资本循环。例如，香港市场的IPO规模越来越大，为香港投资者提供了许多高质量的上市公司，如中国移动和建设银行，但香港投资者从未因为新股发行的投资机会而对市场失去信心。

　　可以看出，扩张压力的根源不是新股的发行，而是市场是否能吸引足够多的高质量公司上市。简而言之，短期内负面因素有限。随着两届会议的结束和新旧分区的实施，市场确实需要调整。

　　上周市场的强劲调整也可以被视为对股指日线和周线技术指标严重超买的修复。技术调整完成后，市场板块轮换反映，经过高换档后，主要基金干预市场的成本正在增加，市场重点的增加更有利于进入基金的投资信心。

　　由于指数持续上涨没有合理的调整使相当多的潜在板块难以形成突破机会，自2005年6月6日以来上周是第34个交易周，重要时间窗口重复是正常的，1280点左右的重复为本周的定了基础。自1074点以来，市场经历了1200点和1258点的重要技术关口，以下重要技术关口将在1388点，因为上海指数从1783点下跌到998点反弹，1388点只是黄金分割的一半，预计市场突破300点后仍有快速上涨的可能性。

　　在投资策略方面，投资者应更加关注公司、消费相关行业、产业升级行业、人民币升值受益行业、资源重新定价和十一五规划重点相关行业，并购概念热将逐渐升温。随着市场的持续升温，资产配置的重要性将超过股票选择。基金经理将增加股票投资，相应降低债券和现金的比例，为基金投资者带来持续的收益增长。