股票股林秘籍：股改大戏中的“生旦净末丑”

生旦净末丑是京剧精髓中的五大行业，各司其职。虽然任务不同，但它们是必不可少的。在今年5月建立的股权改革舞台上，上市公司、证券公司、机构投资者等各行各业都发挥着不同的作用。

　　风流武生：G族

　　所谓的数字浪漫人物仍然看到今天，今年资本市场上最引人注目的浪漫武术学生无疑是成功解决股权分离改革问题的G族。说到G族，首先，我自然会想到第一个G股——三一重工。事实上，该公司注定要被纳入A股市场发展的历史。

　　5月24日，三一重工股改方案经与流通股股东多方沟通，最终定格为10股3.5股8元现金，主动提高减持门槛，增加两个重要减持条件。该计划最终得到了流通股股东的认可。93.44%，三一重工股权分置改革方案最终通过了流通股股东的压倒性赞成票。专家指出，三一重工股权分置改革试点方案高票通过，标志着我国股权分置改革试点阶段性成果，为后续股权分置改革提供了经验。

　　果然，从那时起，G板块迎来了更多的蓝筹股老大哥，G宝钢、G长电、G民生等钢铁、电力、金融和各行各业的领先企业纷纷涌现。对价方式也更加多样化，如证书、回购、资本公积金转换为股本、直接现金交付等。甚至，ST和ST公司也在G族努力。

　　据统计，截至12月15日，已有200家公司完成股改，即将或已加盟G族。从投资价值来看，完成股改的公司明显优于其他公司。截至12月15日，已完成股改的200家公司中，已有190家改为G股。根据今年前三季度的业绩，这190家G股公司的加权平均市盈率为10.64倍，市净率为1.47倍；两市A股公司的这两个指标分别是18.92倍和1.58倍。

　　带刺花旦：权证

　　花旦是京剧中的女主角。所谓女主角自然美丽，追求者众多，但如玫瑰带刺，很容易伤人。这很像股改的重要衍生品之一。

　　权证在中国资本市场的首次亮相与股权改革紧密结合，宝钢的股权改革方案为权证预留了重要地位。目前，市场上交易了5家公司的6张权证。

　　权证的出现真的很不一样。宝钢权证短短几天就让其价格过了2元大关，随后的几张权证(武钢的两张蝴蝶权证和鞍钢、钢钒、万科的三张权证打包上市)上市后也获得了资金的追捧。

　　12月7日，6张权证再次成交，总成交量达到101.8亿元，将沪深85.3亿元的总成交量抛在后面。

　　说权证受到众星捧月的待遇并不过分，但权证这个美女虽然很有魅力，却是个坏脾气。

　　以宝钢权证为例，该权证成功达到2.09元后开始一路下跌，最低只有0.68元，然后突然变得强大起来。经过20个交易日的持续上涨，达到了2.11元的新高跌的坏脾气真的很难琢磨。

　　不可券商

　　在戏曲中，”净”它是一个线索人物。虽然它不是主要角色，但它是不可或缺的，它通常可以以自己的方式为曲目增添光彩。在股改中，券商承担了多项任务，也可以说在股改中起到了穿针引线的作用。

　　首先，证券公司承担保荐人的责任。从股权改革方案的初步设计、理论计算和合理性分析来看，证券公司需要在上市公司、非流通股股东和流通股股东之间平衡利益。面对市场化的分类投票，证券公司不能容忍任何疏忽，否则结果很可能会失败。

　　面对”带刺美人”证券公司负责金融创新、创建或注销证书的任务，每一个选择都源于其未知的原因和判断。

　　正是由于证券公司的努力，上市公司、非流通股东、对价方案、流通股股东、股权改革衍生物（证书）与全流通背景下的新估值体系联系在一起。

　　重量级末：机构

　　”末”本意是指歌剧中的第一个男配角，与主角的对手戏精彩而有趣。如果G股和权证是男女主角，基金、QFII等机构投资者可以当之无愧地成为第一个男配角。

　　机构投资者甚至可以在股改投票中掌握一些公司”生杀大权”(后面提到的三爱富就是一个很好的例子)。因为他们作为机构投资者，同时也存在于普通流通股股东的一面。他们不仅可以凭借自己的话语权在分类投票中表现出自己的分量，还可以呼吁分散的小股东一致行动。

　　在市场交易方面，权证的主要追求者是机构投资者。无论是QFII、基金、保险基金、社会保障基金，还是能够创建权证的证券公司，他们在权证交易中都发挥着极其重要的作用。他们甚至可以从权证的日涨跌中估计机构能获得多少收益（或损失）。

　　很难想象没有机构投资者的积极参与，权证交易会是什么样子。因此，机构投资者是当之无愧的重量级配角。

　　悲伤丑陋：五家公司

　　此处的”丑”这不是戏剧中传统意义上的反派，而是五家公司在股改舞台上表现出悲伤的一幕。他们努力工作，但仍以失败告终。他们在股改中留下了眼泪。这五家公司包括：清华同方、科达机电、金丰投资、深纺织和三爱富。不幸的是，人们有自己的不幸。这些公司股改失败的原因也不同。

　　清华同方属于首批股改试点公司。股改计划是流通股股东实际获得每10股10股，相当于10股3.56股。清华同方的投票过程就像过山车:现场投票结果显示，现场投票数量为303870228股，占总股本的52.88%，303718963股，通过率为99.95%。但综合网上投票和电话投票结果出乎意料，共投反对票33029617股，弃权票1003719股，通过率61.91%，未达到2/3。股改计划流产只有4.76%。综合分析显示，清华同方被散户击倒。现在，清华同方重新启动了股改，希望2005年的悲剧能成为2006年幸福过程中的痛苦。

　　科达机电股改对价10送3股，股东大会投票流通股股东认可比例为62.95%。有关人士猜测，科达机电股价在历史上大幅下跌，很多流通股股东陷入困境。股改失败的主要原因是希望通过股改弥补二级市场损失。

　　金丰投资计划10送3.5股。由于公司第三季度报告显示的最大流通股东周梅森高举反对票，最终未能逃脱失败，流通股股东的认可率为59%。

　　深纺织投票前十名流通a股股东均为个人股东，持股人数从27万至77.5万不等。他们都投票反对10送4股的对价方案。据报道，庄家在投票中发挥了重要作用。

　　三爱富股改计划10送2.5股，与以往四家相遇”滑铁卢”与公司不同，三爱富是第一家因基金反对而未能通过的公司，基金和QFII在这个问题上也站在了对立面。最终，44.69%的流通股股东同意股改计划。